北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值<奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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