本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式ūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式内需(xū)为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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