五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高(gāo)级议员，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回付(fù)不起(qǐ)“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生(shēng)产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题(tí)了(le)。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济(jì)增(zēng)长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当(dāng)前全(quán)球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目(mù)前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能是(shì)历史性的(de)大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于(yú)全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史陈睿怎么了，b站陈睿事件(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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