大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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