关注市(shì)场热点消息。

　　美联(lián)储布拉(lā)德：利(lì)率可能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布(bù)拉德表示，决(jué)策者(zhě)可(kě)能不得不(bù)进一(yī)步提高(gāo)利率以给通(tōng)胀降温(wēn)，但他补充称，自己将观望一定时间，看看经济数据表现再决定6月(yuè)应该(gāi)采取何种行动。

　　“我们过去15个月(yuè)采取(qǔ)的激进政策遏制了通胀的(de)上升，但目前(qián)还不清(qīng)楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道路上。” 布(bù)拉(lā)德表(biǎo)示(shì)，需要看到“通胀实质性下(xià)降”才(cái)能确信(xìn)没有必要(yào)加息。

　　布拉德(dé)还表(biǎo)示，他认(rèn)为美联储仍然可以实(shí)现软着陆(lù)，在不触发(fā)经济(jì)严重下滑的(de)情况下帮助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，但这(zhè)不是基(jī)线情景。我认(rèn)为基(jī)线情境是(shì)经(jīng)济增(zēng)长缓慢，劳动力(lì)市场可能略有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德(dé)说(shuō)。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员(yuán)的代表人物(wù)，素(sù)有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦(bāng)公开(kāi)市场委员会（FOMC）没有(yǒu)投(tóu)票(piào)权。

　　香港与内地利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)15日正式启动

　　中国人(rén)民银行(xíng)5月5日表示，香港与内地利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作进(jìn)展顺利(lì)，初期先行开通“北向互换通”，“北(běi)向互换(huàn)通”下的交(jiāo)易将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向互换通”，是(shì)香港及其他国家和地区(qū)的境外(wài)投资者(zhě)经由(yóu)香港与内地基础设施机构之(zhī)间在交易、清算、结算等方面互联互通的机(jī)制安排，参与内地银行间金(jīn)融衍生品(pǐn)市场。初期(qī)可交易品种为利率互换产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易及(jí)结(jié)算币种(zhǒng)为人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”的境内(nèi)投资者(zhě)需(xū)与外汇交易中心签署报价商协(xié)议，并为上海(hǎi)清算所利率(lǜ)互换(huàn)集中(zhōng)清算业务的清算会员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　参与“北(běi)向互(hù)换通”的境外投资者为符合人民银(yín)行要求并完成(chéng)内(nèi)地银行间债券市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通”交易(yì)权(quán)限(xiàn)。拟申请开通“北向互换通”交易权限的(de)境外投资者需同时申(shēn)请成为(wèi)场外结算(suàn)公(gōng)司的清(qīng)算会员或该类会员的(de)清算客户(hù)。

　　初期全市场每日交易净限额为(wèi)200亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，清(qīng)算限额(é)为40亿元(yuán)人(rén)民币，后续(xù)可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市场(chǎng)出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债(zhài)，昨日早盘(pán)却仍(réng)能正(zhèng)常交易，盘中一度(dù)上涨近(jìn)15％。上交所发现后，于当日(rì)上(shàng)午10时10分实施停牌，并发布公告，就相(xiāng)关原因(yīn)进(jìn)行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易处(chù)理情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称公司）在上交所网站发布关于实(shí)施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公告(gào)称，嵘泰转(zhuǎn)债最后(hòu)一(yī)个交易日为2023年5月4日，自(zì)2023年(nián)5月5日起将停止(zhǐ)交易。公司后续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现(xiàn)后，于当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在(zài)匹配成(chéng)交阶段共成(chéng)交8.35万手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券交易(yì)所债券交易(yì)规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日(rì)相关(guān)匹配成交取消，交易无效(xiào)，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的(de)转股和赎回不受影响(xiǎng)，正常(cháng)进行。

　　对(duì)于该事(shì)件的发(fā)生，上交所深表歉(qiàn)意，并将妥善(shàn)处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块(kuài)强势反弹

　　在宏(hóng)观利空(kōng)阶(jiē)段性出尽(jǐn)后(hòu)，市场情(qíng)绪有所回暖，叠加油(yóu)脂市场基本面迎来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假期过后，油脂市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴随美联储继续(xù)加(jiā)息预期以及欧美银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的继续发酵，国际原油价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，外(wài)围(wéi)市场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联(lián)储如预期加息25个基点，这是本轮加息周(zhōu)期的(de)第(dì)十次加息，也可能是(shì)本轮紧缩周期(qī)的(de)终点(diǎn)。同时，欧洲央行周四决(jué)定放慢加息步伐。在外(wài)围利空阶段性出(chū)尽后，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价(jià)格在假期开(kāi)盘走弱(ruò)后(hòu)也迎来上涨。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分析(xī)师巩力赫表示(shì)，在(zài)此轮上涨过程(chéng)中，棕榈油领涨(zhǎng)油(yóu)脂，产地(dì)供给(gěi)偏紧(jǐn)，同时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光大(dà)期(qī)货研究所油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师侯雪玲看(kàn)来，油(yóu)脂市场的强(qiáng)力反弹(dàn)是由基本面(miàn)的改善推动的。她表示，一方面源于餐饮端的利多预(yù)期。油(yóu)脂相关上(shàng)市企业一季度业(yè)绩(jì)大增，多(duō)因(yīn)为销量上(shàng)涨和毛(máo)利(lì)率提升共(gòng)同推动(dòng)；“五一”旅游(yóu)出(chū)行火爆，交通运输部数据显示，假期前三天日均发送(sòng)人数和2019年、203尺是多少厘米，3尺3是多少厘米21年基本持平。这意(yì)味着(zhe)油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一段时间(jiān)，餐饮端将(jiāng)持续(xù)成为支撑油脂需求的(de)重要力量。另一(yī)方面(miàn)，国内大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍(réng)出现不同程度的停机计划(huà)，市场(chǎng)现货供(gōng)应仍有偏紧张情况，豆油累(lèi)库速(sù)度放(fàng)缓；而棕榈(lǘ)油方面，产(chǎn)地库存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量(liàng)425万(wàn)吨，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分(fēn)项数据和1月几(jǐ)乎持(chí)平。机构(gòu)预期马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油4月产量环(huán)比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环(huán)比下(xià)降(jiàng)19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减(jiǎn)少10％至(zhì)151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马(mǎ)来(lái)西亚棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期(qī)货(huò)价格在本周累计上涨超7％。“节前马来(lái)西亚棕榈油整体数据(jù)偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足，导(dǎo)致市场情绪略显(xiǎn)悲观。但在价格持续下(xià)跌后，利空落地效应以及机构对于(yú)4月(yuè)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存预估(gū)超预期下降的(de)乐观情绪(xù)，推(tuī)动期(qī)价快速反(fǎn)弹(dàn)，而(ér)库存预估下降的原因(yīn)来自于马来(lái)西亚国内消费需(xū)求的增加(jiā)。”中辉期货油脂油(yóu)料分析师(shī)贾(jiǎ)晖表示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行(xíng)，而豆油及菜油自(zì)身基本(běn)面供应增(zēng)加的利空因(yīn)素逐步(bù)弱化也对(duì)盘面带来(lái)一些(xiē)支持。

　　宏(hóng)观和基本(běn)面(miàn)，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周五公(gōng)布的一(yī)项调查显(xiǎn)示，全球第二(èr)大棕榈油生产国——马来西亚截至(zhì)4月底的棕榈(lǘ)油库存料(liào)降至11个月以来最低水平(píng)，因产量持平(píng)且(qiě)马来(lái)西亚国(guó)内使用量增(zēng)加。受访的九位分析师和贸(mào)易(yì)商预估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第(dì)三个月(yuè)减少并触(chù)及(jí)2022年5月以来最(zuì)低水平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存也由升转降(jiàng)，刷(shuā)新5个半月的最低(dī)水平。中(zhōng)国粮油商务网监测数据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及(jí)以(yǐ)下库存量(liàng)为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来(lái)西亚和国内棕榈油库(kù)存(cún)都在(zài)下降(jiàng)，但(dàn)原(yuán)因各(gè)有不同。马来西亚棕榈油库(kù)存下降的主要原因(yīn)来自于产量的(de)季节(jié)性减产(chǎn)以(yǐ)及印尼(ní)国内出(chū)口(kǒu)政策限制导致的棕榈油出口较好。而国(guó)内棕榈油库(kù)存大幅下降，主要是受到年(nián)初(chū)国内(nèi)疫情防控措施优(yōu)化调整(zhěng)带来的餐饮消(xiāo)费的增加，同(tóng)时豆棕现货价差高位运行(xíng)导致棕榈(lǘ)油替代性能大大增强(qiáng)，也进一步刺激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然(rán)马(mǎ)来西亚及中国棕榈油库存下降，但(dàn)由(yóu)于(yú)印尼(ní)5月出口政策出现调整(zhěng)，将允许更(gèng)多的(de)棕榈油出口，市场对于马来(lái)西亚(yà)棕榈油5月出口数据保持(chí)谨慎态度。中国和印度作为全球主(zhǔ)要的棕(zōng)榈油进(jìn)口国，虽然库存都不同程(chéng)度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕(zōng)榈(lǘ)油价格上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍，对于棕榈(lǘ)油产地来说(shuō)，每年的1—4月属于(yú)去库周(zhōu)期，因产量处于年(nián)内低(dī)位(wèi)，无法(fǎ)满(mǎn)足当(dāng)月(yuè)需求。今(jīn)年4月(yuè)国际豆棕(zōng)倒挂以及需求(qiú)国库存偏高(gāo)，棕(zōng)榈油出口需求(qiú)差，但依(yī)然没有扭转去(qù)库趋(qū)势。可以说，产量绝(jué)对水(shuǐ)平(píng)低是去(qù)库(kù)的主要原(yuán)因。后(hòu)期随着产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)增加，棕(zōng)榈油(yóu)重新累库也是必然趋势(shì)。

　　国(guó)内(nèi)方面，侯(hóu)雪玲(líng)认为，棕榈油的去库更多(duō)是供需双重(zhòng)推动的结果。随着产地挺(tǐng)价，进口(kǒu)利润(rùn)差，棕(zōng)榈油到港压力下降，月(yuè)均到港(gǎng)量30万吨(dūn)左右(yòu)。更(gèng)为重要的是，国内油脂餐饮需(xū)求旺盛(shèng)，随(suí)着气(qì)温升高(gāo)，棕榈(lǘ)油使用限(xiàn)制减(jiǎn)少，棕榈油表(biǎo)观消费同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要(yào)进(jìn)口增加(jiā)，也(yě)就是说进口利润打开，产地让利(lì)，这至少(shǎo)需要(yào)产(chǎn)地库存压力(lì)明显恢复才有可能(néng)。因(yīn)此，未来产地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前(qián)的市场(chǎng)情况来看，短期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续性。不过，从(cóng)更长的年(nián)度时间周期(qī)来看，在厄尔尼诺(nuò)气候的(de)预(yù)期(qī)下，棕榈油有望逐步(bù)进入中(zhōng)期企稳阶段。后续需要密切关(guān)注厄尔(ěr)尼诺气候的(de)发生(shēng)和持续情况。”贾晖(huī)认为(wèi)。

　　在许多市场人士看来，今年(nián)仍是“宏观(guān)大年(nián)”，宏(hóng)观(guān)层面对于大(dà)宗(zōng)商品的影响(xiǎng)仍然起到主导作用。那么，对于油脂市场(chǎng)来说(shuō)是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加息周期接近尾声，欧洲(zhōu)央(yāng)行在(zài)周四也放(fàng)慢了激进紧缩的步伐(fá)。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出(chū)现(xiàn)反弹(dàn)。不过，随着美联储会议的结(jié)束(shù)，市场焦(jiāo)点(diǎn)仍将(jiāng)集(jí)中在美国银(yín)行业的任何可能的(de)风(fēng)险蔓(màn)延(yán)，对此仍需(xū)保持谨(jǐn)慎态度。对(duì)于油(yóu)脂来(lái)说，目前(qián)基本面(miàn)仍然多空交织。当(dāng)前(qián)年度加(jiā)拿大(dà)油(yóu)菜籽的丰产对(duì)国(guó)内市(shì)场(chǎng)的压力持(chí)续存在(zài)，5—6月进口大豆大量到(dào)港的预期对(duì)豆系品种带来压(yā)力，另外国内(nèi)棕(zōng)榈油整体库存(cún)偏高也使得油脂(zhī)整体的行(xíng)情难以表现得特(tè)别强势。不过，油(yóu)脂的估(gū)值在偏低(dī)的油粕(pò)比和(hé)当前(qián)年(nián)度南美(měi)大豆(dòu)的减(jiǎn)产预(yù)期的逐渐兑现(xiàn)背景下(xià)，又显得处于偏低水平。在此情(qíng)况下(xià)，油(yóu)脂似乎难(nán)以表现出独(dú)立走(zǒu)势，单边行(xíng)情(qíng)仍(réng)将比较(jiào)多(duō)地(dì)被宏(hóng)观因素主导。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖(huī)看来，由(yóu)于美联储(chǔ)加息已经(jīng)在市3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米(shì)场(chǎng)预期当中(zhōng)，因此(cǐ)对大宗商品市场的利空影响有限。对于油(yóu)脂市(shì)场(chǎng)来说，虽(suī)然(rán)生物(wù)柴油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈油工(gōng)业消费占到(dào)产量(liàng)30％以上，欧(ōu)盟工业消(xiāo)费和食用(yòng)消费各占一半，但各国(guó)生(shēng)物柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)比例(lì)一段时(shí)期(qī)内是固(gù)定(dìng)的，不会(huì)因为原油及(jí)宏(hóng)观市场的波动，而出现生物柴油产量的大(dà)幅(fú)波动，加上油脂食用作为消费(fèi)必需品(pǐn)，宏观(guān)因素影响有限，因此油脂自身(shēn)基(jī)本面对价(jià)格波动仍然将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米