投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣(xu感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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