北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴(bā)菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重(zhòng)金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入(rù)手(shǒu)的纽约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其(qí)中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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