自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么gěi)与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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