美国(guó)债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意(yì)的(de)是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能(néng)性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一(yī)定程度(dù)的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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