随着(zhe)3月(yuè)进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市(shì)场供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年(nián)全(quán)年除(chú)了(le)1—2月(yuè)份纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进(jìn)口(kǒu)的大量(liàng)增长主要集中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的(de)情况下，下(xià)游通(tōng)过进口来(lái)补充(chōng)使(shǐ)用(yòng)量(liàng)。这(zhè)部分(fēn)进口增量到(dào)港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导致(zhì)下(xià)游(yóu)厂家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际(jì)能源价(jià)格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位(wèi)之时(shí)，纯碱出(chū)口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的(de)基础上进一(yī)步(bù)增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出(chū)行业供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出(chū)口(kǒu)量能(néng)在去年高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需求显著(zhù)走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业(yè)承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求可(kě)能会受到一(yī)定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回(huí)落背景下供应的回归(guī)，国内(nèi)外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是(shì)前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外围(wéi)需求从(cóng)去(qù)年的出口角度存(cún)在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优(yōu)先国内使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利(lì)润(rùn)上来看(kàn)，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利(lì)润并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能(néng)够长期(qī)稳定(dìng)，那么这部(bù)分用量仍能让出(chū)口维(wéi)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效持高位。但如果(guǒ)是(shì)供(gōng)给海外其他地区(qū)，可能会(huì)由于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出(chū)口周(zhōu)期(qī)的变化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现而(ér)已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但集中在(zài)某个月或数月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步(bù)收窄态势，预计今(jīn)年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出(chū)口(kǒu)有(yǒu)下滑(huá)压(yā)力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基(jī)本被消化，进口的(de)量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨的到港量(liàng)，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡(héng)相对(duì)宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来，未来出(c二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效hū)口的(de)走弱则更加(jiā)影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限的(de)情况下(xià)，轻(qīng)碱价(jià)格(gé)重心下移会相对(duì)明显。

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