美(měi)东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定(dìng)性和近期(qī)银行(xíng)业的压(yā)力，官员们(men)透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必(bì)要的，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率或(huò)是维持利率不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美(měi)联(lián)储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别股价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太(tài)多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工(gōng)具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定(dìng)性而言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(l反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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