编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的(de)调仓路线被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破(pò)带火(huǒ)了科(kē)技(jì)一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的公募(mù)基金(jīn)中(zhōng)，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽(suī)然开年迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平线上。从第(dì)一季(jì)度(dù)的(de)调仓来看，在他(tā)的成名作信澳(ào)新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的(de)大框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比更(gèng)优的(de)领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一(yī)季报中他仅仅调换(huàn)了两处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换(huàn)了(le)药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新(xīn)材(cái)，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成为年内大黑(hēi)马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居(jū)首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往(wǎng)地(dì)表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流(liú)的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春(chūn)在其成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其(qí)白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公(gōng)募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特(tè)估(gū)、芯片、软件、机(jī)械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速走(zǒu)红(hóng)也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太(tài)阳(yáng)底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)也(yě)总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其(qí)最新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大(dà)重仓(cāng)的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾(téng)讯外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出(chū)现在(zài)他管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大(dà)白酒标的。再看另外的(de)半壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是(shì)他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的(de)药(yào)明(míng)生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓(cāng)思路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华(huá)基金的明星基(jī)金经(jīng)理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛(shèng)世最(zuì)新(xīn)季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利(lì)用次高端和地(dì)产酒来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的(de)进攻弹(dàn)性(xìng)。同时(shí)，其(qí)重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者(zhě)在上一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季(jì)度，改善弹(dàn)性会加大。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐(cān)饮的恢(huī)复是(shì)确定的(de)；其次，看好(hǎo)线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的医美(měi)以(yǐ)及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老(lǎo)将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液(yè)有所减持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的(de)第五位；其次，他(tā)选择(zé)小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替换了(le)CXO龙(lóng)头(tóu)的药(yào)明(míng)康德(dé)，而新(xīn)进重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医(yī)学去年作(zuò)为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验及病理诊断服(fú)务(wù)商，金(jīn)域医学(xué)近日率先推出(chū)国(guó)内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成(chéng)外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高手中(zhōng)的顶流(liú)冯明远所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品维持(chí)年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任(rèn)职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占比相(xiāng)对(duì)最高的(de)就(jiù)是非(fēi)传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂(lǐ)电池正极(jí)体研(yán)发的公(gōng)司，主要产品是三(sān)元(yuán)前(qián)驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中(zhōng)有(yǒu)分(fēn)布式(shì)光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现小幅(fú)震荡(dàng)。对于二(èr)季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示，早在去(qù)年(nián)底(dǐ)时他(tā)就已经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎(hū)全线飘红(hóng)，特别是动(dòng)态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源(yuán)产业链中股(gǔ)票依然为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的(de)年初至(zhì)今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到(dào)了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期(qī)维(wéi)度看，新能源产业还具备(bèi)较长的(de)生命周期(qī)，不少细分(fēn)板块还能维持较长时间的(de)高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到行业(yè)中(zhōng)的(de)优质公(gōng)司对应2025年(nián)的盈利中枢(shū)在当前市(shì)值的投资价值(zhí)。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造业(yè)一(yī)样(yàng)是一个(gè)竞(jìng)争(zhēng)充(chōng)分、利润(rùn)极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金(jīn)一季报(bào)表明他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他(tā)所持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是(shì)半导体公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是(shì)整体新(xīn)能源的(de)地位似乎进一(yī)步(bù)稳(wěn)固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位(wèi)，隆(lóng)基绿能从第六升至(zhì)第(dì)四(sì)位(wèi)。同时(shí)极为(wèi)罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按照(zhào)保留小数两位(wèi)来统计，竟然所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上一季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中(zhōng)表示：“报(bào)告期(qī)内，基金的持仓(cāng)结构并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势(shì)的高(gāo)端制造(zào)产业链布(bù)局。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分认(rèn)知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的(de)姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特(tè)别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰(tài)元和价(jià)值精(jīng)选不纳入(rù)统(tǒng)计外(wài)，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，特别(bié)是兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一年为例，对比基(jī)金四(sì)季报和(hé)今年一季度可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际(jì)上(shàng)只(zhǐ)是微调了一个席(xí)位，而新调(diào)进来的(de)中(zhōng)国铁(tiě)建(jiàn)恰好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股(gǔ)从年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公(gōng)司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好(hǎo)的是游戏股双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了(le)今年大热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息(xī)中，我们需要(yào)重点关注长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素(sù)。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可能(néng)好(hǎo)的(de)资产是我(wǒ)们的投(tóu)资目(mù)标。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平(píng)均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊(kān)》专访(fǎng)的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值(zhí)。天天基(jī)金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内(nèi)净(jìng)值增(zēng)长率全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回报(bào)最高(gāo)的(de)景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为例，能够(gòu)清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低(dī)估值类股票的(de)痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无(wú)可当季加仓中国(guó)移动大约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股(gǔ)从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了(le)其对这一类资(zī)源股格外(wài)垂(chuí)青。此外，他对(duì)于小众的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的(de)迭(dié)代(dài)以及底层(céng)芯片制造，我们都希望国(guó)内企业能在不远的(de)将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基(jī)于美股映(yìng)射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对于这样(yàng)的(de)行情，需要对其可(kě)持续性(xìng)保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年(nián)的(de)公募(mù)状元，目前其(qí)担任(rèn)基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合(hé)、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的(de)表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个席位(wèi)，其(qí)中新进的(de)公司半数为(wèi)中字头，它们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这样的调(diào)整(zhěng)立竿见影，除(chú)去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季(jì)被其(qí)提拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车(chē)龙头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接近30％一线(xiàn)。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买(mǎi)入(rù)持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益(yì)市场，特(tè)别是前(qián)期(qī)调整较为(wèi)充分，估值较(jiào)为低(dī)估(gū)的多(duō)行业(yè)的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今(jīn)年(nián)业(yè)绩优异(yì)，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的(de)成(chéng)名作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几(jǐ)乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主题为例分(fēn)析(xī)，最(zuì)新的十大重仓股除(chú)去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季度新近(jìn)重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通信(xìn)。对(duì)比来看被调出的(de)标的(de)，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执(zhí)行基金合(hé)同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联、信息(xī)技术等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智(zhì)联主题继续增加了软(ruǎn)件服务(wù)、信息(xī)技(jì)术的(de)配置比例。围绕(rào)数字(zì)经济(jì)和新的信息技术应用(yòng)展开(kāi)投资。二季度，将会(huì)继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议(yì)人(rén)物(wù)同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当(dāng)年公司力捧(pěng)的三位(wèi)基(jī)金经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓是少年得(dé)志(zhì)，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示(shì)，年内(nèi)他所(suǒ)管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的(de)上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井(jǐng)和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪(jì)。从新进(jìn)重仓标的年内表现来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的(de)年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过了(le)180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年内(nèi)涨幅(fú)也是超过了(le)50％。对比来(lái)看(kàn)，他(tā)所(suǒ)剔除的锦(jǐn)江酒店(diàn)、首旅酒店、中国(guó)平(píng)安等(děng)公司，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科技创新(xīn)和消费(fèi)升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端(duān)技(jì)术突破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现(xiàn)和(hé)配置基金(jīn)合同主题范围内的科技创新和受(shòu)益于(yú)国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基(jī)金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技(jì)创新迄今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出(chū)了一处调整(zhěng)，也(yě)就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代了(le)四季度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标的(de)，目(mù)前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对(duì)于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉(jué)和医疗器械行业的部(bù)分个股(gǔ)，相(xiāng)应地(dì)略微(wēi)降低(dī)了(le)半(bàn)导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和(hé)半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消费电子“半壁江山(shān)”

　　从(cóng)基金一季报来看，这(zhè)些相对低调(diào)的领域也开(kāi)始越发受到明星基(jī)金经理们(men)的追捧，比如(rú)融通(tōng)基金的(de)明星基金经理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的老将善战(zhàn)周期(qī)，目(mù)前在公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过(guò)180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一季(jì)度没(méi)有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然(rán)全部超(chāo)过10％的比例上限，它们(men)分(fēn)别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实(shí)际上在当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅(jǐn)次于(yú)房地产的(de)第(dì)二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路，他在(zài)季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的(de)适(shì)度配(pèi)置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围绕国(guó)内(nèi)经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关配置集中在(zài)优质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报(bào)的十大流通(tōng)股股(gǔ)东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高(gāo)端制造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公司(sī)所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤(yóu)其是他参(cān)与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自(zì)管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业(yè)为例(lì)，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其中占据(jù)明显的数(shù)量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然(rán)在(zài)基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精(jīng)密(mì)，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航、东山(shān)精密、电(diàn)连技(jì)术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被(bèi)划入(rù)到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期(qī)今(jīn)年下半年或明年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过程。如果叠(dié)加在汽车(chē)产业链(liàn)上(shàng)的布局，我判断可(kě)能(néng)对(duì)收入(rù)利润(rùn)拉动更大。消费电子(zi)的复(fù)苏可(kě)能只是一个(gè)周期(qī)的因素(sù)。”而种种因素显示，目前(qián)该(gāi)板块去(qù)库存(cún)可(kě)能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品推出或是(shì)行业(yè)复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视的(de)一环就是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为(wèi)成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一(yī)级(jí)，军工虽然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔(gé)三差五(wǔ)会有亮(liàng)眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军工(gōng)主题(tí)的基金经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做(zuò)出了一处调(diào)整，也(yě)就是(shì)用昊华科技替代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他(tā)管理的(de)高端装备(bèi)龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司(sī)有(yǒu)八家，惟二(èr)的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和(hé)昊华科(kē)技。

　　他(tā)在季报中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确(què)定性(xìng)的(de)产业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维度在(zài)高(gāo)确定性的(de)航空(kōng)发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料(liào)领域重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不(bù)做买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖