大型股推动了2023年的美(měi)股市场的(de)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在(zài)面临的(de)抛售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳(wěn)定，更多的是向优质(zhì)资产和(hé)现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然(正、异、新，正异新的正、异、新，正异新的区分区分rán)认为，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨势头集中(zhōng)在(zài)一个领域(yù)，因此只有少数几只大(dà)型公司(sī)的股(正、异、新，正异新的区分gǔ)票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但(dàn)并未进入负增长区间(jiān)，资金就会流(liú)向更优质的股票(piào)，并(bìng)且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化(huà)，投资者(zhě)将越(yuè)来越看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候(hòu)，当(dāng)增长数(shù)据开始进一步(bù)减(jiǎn)速，向(xiàng)负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会看到对高质量(liàng)资(zī)产的投资转向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这(zhè)些大型(xíng)公司(sī)股(gǔ)价(jià)的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型(xíng)科技(jì)股一直(zhí)受益于其他行业的抛售(shòu)，但(dàn)最终一(yī)旦这(zhè)种(zhǒng)轮转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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