在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对公(gōng)司(sī)旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目(mù)前(qián)折(zhé)溢价率已经大幅(fú)回落(luò)。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受到资金的青(qīng)睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格(gé)波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关(guān)注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价率都回(huí)落到4％以内，投(tóu)资(zī)者的(de)追捧热情在(zài)风(fēng)险(xiǎn)提示后(hòu)有(yǒu)所降温(wēn)，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看(kàn)，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金(jīn)都不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调(diào)整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的(de)指数(shù)近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠(dié)加产品流通盘(pán)不够大，短期(qī)内受到资金的(de)净(jìng)买入，产生了(le)供不(bù)应求的(de)情况(kuàng)，就会推高二级市(shì)场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个(gè)情况就(jiù)会产生基(jī)金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层(céng)资产(chǎn)是跟踪日(rì)经(jīng)225指数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也(yě)就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢(yì)价回归(guī)的(de)过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入(rù)高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīn恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思g)理称。

　　而从(cóng)日本股市(shì)表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市(shì)持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是(shì)随着美联储加(jiā)息预期(qī)下降和(hé)日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资(zī)本回流日(rì)本市场；二(èr)是随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济活动复苏(sū)和去年(nián)日(rì)元(yuán)持续贬(biǎn)值，东京交易所上(shàng)市公司(sī)多表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)；三是(shì)今年东(dōng)京交易所提(tí)出将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在日召开(kāi)、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表示大举投资(zī)日(rì)本股市(shì)等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快(kuài)上涨(zhǎng)带来的(de)投(tóu)资风险，并提示投(tóu)资者，海外投(tóu)资(zī)可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程(chéng)度不高(gāo)等问题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者(zhě)在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净流(liú)入(rù)资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思业和主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)居前，都超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入(rù)资(zī)金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。另外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前(qián)列(liè)。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也都(dōu)受(shòu)到资金(jīn)的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着前(qián)期(qī)创业(yè)板50指数(shù)的回调，当前估(gū)值已来到30倍的历史低(dī)位区间，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能(néng)。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改造。要重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发展，营(yíng)造创新(xīn)生(shēng)态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展(zhǎn)动能要加(jiā)快转变(biàn)，新(xīn)能源及(jí)人工智(zhì)能将是经济转型(xíng)的(de)两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业(yè)板(bǎn)持(chí)续受益(yì)于政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建议(yì)关注(zhù)创业板50指数的(de)投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出方向看，表现(xiàn)相对强势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元(yuán)。另外(wài)，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也(yě)出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构仍建议(yì)从(cóng)中长期角度，观(guān)察各类(lèi)板块(kuài)的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预(yù)计复苏仍(réng)是(shì)中国(guó)经济中长期(qī)的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现出(chū)更(gèng)多结构性机会，当(dāng)前市场对(duì)题材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力(lì)最强的人(rén)工(gōng)智(zhì)能与央(yāng)企相关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经济(jì)复苏趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注数字化(huà)对生产力的提升，重(zhòng)点关注(zhù)计算机、互联(lián)网和传媒等行业。

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