总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(w上尉是什么级别，上尉是连长还是营长èi)全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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