美国(guó)历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就(jiù)美(měi)国债务违约(yuē)发出警告，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院领导人(rén)，告知联邦政府(fǔ)举债额度比预期消耗更(gèng)快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从过(guò)去(qù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中了解到(dào)，等到最后一刻(kè)才暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限可能(néng)会(huì)对企业和消费者信心(xīn)造成严重损害(hài)，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并(bìng)对美国的信用评(píng)级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个(gè)月之后(hòu一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)财政部就可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系(xì)列证券，以避免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)较之前(qián)更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低于国会预算办公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现(xiàn)在(zài)估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在早些(xiē)时候的一份报(bào)告中(zhōng)，国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承(chéng)认其预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜(bài)登已邀请美国国会的四位领导(dǎo)人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨(tǎo)解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美(měi)国国(guó)会未能提(tí)高政(zhèng)府的(de)债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)违约(yuē)，将(jiāng)引发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾难”，并在(zài)未来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元(yuán)的借款上(shàng)限(xiàn)是国(guó)会的“基(jī)本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务(wù)违约将引发一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和(hé)金融灾(zāi)难，“违约将(jiāng)提高永续借(jiè)款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不(bù)断(duàn)恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政府可能无(wú)法向依赖社会保(bǎo)障的相关家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人和(hé)白宫(gōng)之(zhī)间围(wéi)绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党(dǎng)围绕债务上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债(zhài)违约可能(néng)引发(fā)金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产(chǎn)生的(de)支付义(yì)务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国会(huì)山报(bào)》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫(gōng)称该法案(àn)是“为获取极端让步而(ér)进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该法案(àn)到达拜(bài)登(dēng)的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险逼近

　　由于美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克场(chǎng)担忧。美(měi)银的美国利率策略(lüè)师认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国银行(xíng)体系的担忧(yōu)再(zài)度抬头。市场(chǎng)定(dìng)价美联储下周最后一次(cì)加息，这与我行的美国经济团(tuán)队(duì)的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银(yín)行体系的漏洞(dòng)，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问题最早将在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国(guó)国债出现技术性违约的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告中表示(shì)，预计(jì)有关美国(guó)债务上限和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩论(lùn)都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率策(cè)略团队预(yù)计(jì)，美国财(cái)政部可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克高美国债务(wù)上限(xiàn)对(duì)未来的僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党和民主党领(lǐng)导人提出(chū)最新财政提案后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触(chù)及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时(shí)间(jiān)可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透露的(de)信息有(yǒu)限，但是(shì)4月份迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税收表明(míng)，在(zài)6月上半月达到美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已在今年1月触(chù)及债务上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余(yú)额两大途(tú)径缓解燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近(jìn)日(rì)市场对美(měi)国债务上限问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是(shì)由(yóu)税收同(tóng)比(bǐ)减少与国(guó)会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法(fǎ)流程、党派(pài)意向、后备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为美债在今年(nián)6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能(néng)导致货币(bì)市场与债券市场加(jiā)大波动，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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