总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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