本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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