今年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前(qián)基(jī)金一(yī)季(jì)报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等(děng)行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的(de)拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联(lián)网和(hé)医药、高景气(qì)的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额(é)分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资(zī)方向的(de)基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了(le)上涨、调(diào)整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70前肖是指哪几个生肖.80％提升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至(zhì)一季(jì)报，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通(tōng)信服(fú)务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能(néng)源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵(hán)盖(gài)油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领(lǐng)域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对(duì)市(shì)场冲击可控，国(guó)内政策(cè)积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制(zhì)造，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资(zī)性价(jià)比。同时(shí)，互(hù)联(lián)网相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合能(néng)力，通过推出人(rén)工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个(gè)行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经(jīng)济的(de)环比上行(xíng)将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半年(nián)港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落(luò)。对于估值相对较高(gāo)的行业(yè)将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是当(dāng)行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买入机会(huì)出现。生(shēng)物医药行业仍将处(chù)在行业(yè)快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集(jí)采的(de)预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物(wù)医药行业(yè)仍将有机(jī)会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经前肖是指哪几个生肖理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经(jīng)进入了(le)企业(yè)盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的(de)吸引(yǐn)力有望进一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位的(de)背(bèi)景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业(yè)和(hé)板块(kuài)更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关(guān)注在(zài)未(wèi)来(lái)经(jīng)济周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点或(huò)持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈(yíng)利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基(jī)本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升的高股息资(zī)产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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