文/解(jiě)运亮博士信达(dá)证券首席宏观分析师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通(tōng)稿(gǎo)，一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)印象是会议精神超(chāo)出市场预(yù)期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一年(nián)零(líng)四个月之(zhī)后，中(zhōng)央提(tí)出最新判断，“三重压(yā)力(lì)”得(dé)到缓解。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于(yú)稳增长力度可能(néng)减弱的担忧。

　　第四(sì)，会(huì)议明确提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升(shēng)向(xiàng)好的(de)关键(jiàn)所(suǒ)在”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工作都做了积极部署，对社会各界的(de)关(guān)切都做了积(jī)极回应，半导体、新能(néng)源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一(yī)路等(děng)领域都(dōu)看(kàn)到(dào)了利好。

　　第六(liù)，会议(yì)专门提到(dào)，在超大特大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和(hé)“平急(jí)两用”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设，可能带(dài)来经济新的(de)增长点，值(zhí)得高度重视。

　　第七(qī)，所有(yǒu)这些变化，背(bèi)后都(dōu)反映(yìng)出整体经济(jì)工(gōng)作思(sī)路已经发生了(le)大变化。为市(shì)场主体做好服务，以发展经济(jì)为己任，这(zhè)可能是4月份(fèn)政治局会议向(xiàng)市(shì)场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及预期，国际政治局势演(yǎn)变超预期

　　正(zhèng)文

　　第(dì)一，纵(zòng)观(guān)4月(yuè)政治局会议通稿(gǎo)，一个整(zhěng)体印象是会议精神(shén)超出市场(chǎng)预期。每年(nián)4月份的政治(zhì)局(jú)会议，在经(jīng)济工(gōng)作领域，重要性可能仅次(cì)于几个(gè)月前的中央经(jīng)济工(gōng)作会议。原因也简(jiǎn)单，如果(guǒ)说(shuō)中(zhōng)央经(jīng)济工作会议(yì)确(què)定了此后(hòu)一年的(de)政策导向，那(nà)么4月份(fèn)会议(yì)就确(què)定了未来8个月(yuè)的(de)政策导向。今年4月的(de)政治局会议，在(zài)方(fāng)方面面(miàn)都体现出对经(jīng)济的呵护和支持(chí)，既好于(yú)往年同期，也超出(chū)市(shì)场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零(líng)四个月(yuè)之后，中央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)。2021年12月中央经济工作(zuò)会议提出，中(zhōng)国经济面临(lín)需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊(huái)不去。去(qù)年底疫情(qíng)防控(kòng)政策优化至今，中央指出“我国疫(yì)情防控取(qǔ)得重大决(jué)定(dìng)性(xìng)胜利”，“经(jīng)济社会全面恢(huī)复常态化运行”。今(jīn)年一季度经济增长(zhǎng)大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期(qī)水平(píng)，都体现出经济(jì)社(shè)会常(cháng)态化运行中(zhōng)的强大修复动能。“三重压力”得到(dào)缓解，反映了疫后中国经(jīng)济修(xiū)复(fù)的巨大成效(xiào)。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面临问题的定性是“当(dāng)前我国(guó)经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战(zhàn)。” 问题决定(dìng)对策，有(yǒu)什么样的(de)问题，就有(yǒu)什么样的(de)对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定(dìng)性是“稳增(zēng)长压力较小的窗(chuāng)口期(qī)”。这两次会议之后，稳增(zēng)长力度都有回收。今(jīn)年(nián)一季度经济增长超(chāo)预期，市场又出现了对(duì)后续稳增长力度(dù)减弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。但从这(zhè)次中央对问(wèn)题的(de)定性看，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍(réng)需扩大(dà)，这就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度可(kě)能不但不会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针对(duì)性地加大。这(zhè)就冲淡了市场的(de)一大(dà)担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大(dà)需求是当前(qián)经济(jì)持续回(huí)升向好的关键所在(zài)”。会议提(tí)出“四个持(chí)续”，即(jí)“推动经济运行持续(xù)好转、内生动(dòng)力(lì)持(chí)续增强、社会预期持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化解”。会议(yì)还提(tí)到一(yī)个词(cí)“乘势而上”，表明我们(men)不会因为一季(jì)度经济的良好开局而(ér)就此(cǐ)满足，而是继续带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(xù)努力，“乘势而上”。而要实(shí)现“四个持续”和(hé)“乘势而上”，具体抓手就是“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面(miàn)工作都做了积极(jí)部署，对(duì)社会各(gè)界的关切都做(zuò)了积极回应，半导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带一路等领域都看到了利(lì)好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大新(xīn)动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源(yuán)汽车发(fā)展优势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套(tào)电网(wǎng)改(gǎi)造”。这表(biǎo)明，对新(xīn)能源产业的(de)扶持(chí)仍(réng)会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源产业相对的短板(bǎn)，也有望是(shì)未来重点发力(lì)的方(fāng)向(xiàng)。

　　——人工智能。会(huì)议提(tí)出“要(yào)重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新(xīn)生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”。首提(tí)人工智能，市场热度较(jiào)高的方向，中央高度重视(shì)，行稳方能(néng)致远。

　　——平(píng)台(tái)企(qǐ)业。会(huì)议提(tí)出“要推(tuī)动平台(tái)企业规(guī)范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。对平台(tái)企业的支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，去年12月(yuè)中央经济工作会议提的是“支持平台企业在引领发(fā)展(zhǎn)、创造(zào)就(jiù)业、国际竞争中大(dà)显身手”，这次进一步升(shēng)级(jí)为“鼓励头部平(píng)台企业探(tàn)索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提出“要多(duō)渠(qú)道增(zēng)加城乡居(jū)民收入，改善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅游等服务消费”。今(jīn)年(nián)一季度(dù)社会消费品零(líng)售累(lèi)计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消(xiāo)费更是热度高(gāo)，而中央精神是继续呵护和促进(jìn)消费(fèi)增(zēng)长。

　　——民间投资。会议(yì)提出“要发(fā)挥好(hǎo)政(zhèng)府投资和政策激(jī)励的引(yǐn)导(dǎo)作用，有(yǒu)效带动激(jī)发民(mín)间(jiān)投资(zī)”。今年一季(jì)度，民间投资累(lèi)计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定(dìng)资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效(xiào)带动激发民间投资(zī)”，未来可(kě)能(néng)会有相应政策发(fā)力。

　　——一(yī)带一路。会议提出“要把吸引外商投资放(fàng)在更加重要(yào)的位置，稳住外贸(mào)外资基本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行先(xiān)试。” 从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试(shì)验(yàn)区正式挂牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海南(nán)自由贸易(yì)港。在(zài)新一(yī)轮对(duì)外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家(jiā)可能(néng)是开放和(hé)合(hé)作的重点方向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步推进城(chéng)中村(cūn)改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共基础设施(shī)建设(shè)，可能带来经济新的增长点，值得(dé)高度重视。根据(jù)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗《国务院关于(yú)调整城市规模(mó)划分标准(zhǔn)的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特大城市，城区常住人(rén)口1000万(wàn)以(yǐ)上的城市(shì)为超(chāo)大城市。目前，超大城市(shì)包括上(shàng)海、北京(jīng)、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包(bāo)括武汉(hàn)、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公(gōng)共突发事件时(shí)可立(lì)即(jí)转换为应急场所的(de)设施(shī)，能(néng)够有效补齐大(dà)城市(shì)应急能力(lì)建设短(duǎn)板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城(chéng)市发展和(hé)安(ān)全。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉(shè)及建(jiàn)设(shè)改(gǎi)造一批“平急两用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储备(bèi)一批单体大型(xíng)方(fāng)舱医(yī)院(yuàn)、升级一批应(yīng)急医疗(liáo)服务(wù)点等。21个超大(dà)特大城市的城中村(cūn)改(gǎi)造和“平(píng)急两用(yòng)”设施(shī)建设，不仅对房(fáng)地产(chǎn)投资，乃(nǎi)至对整体固定资(zī)产投(tóu)资(zī)，都有望带(dài)来新的增(zēng)长点。

　　第七(qī)，所有这(zhè)些(xiē)变化，背后都反映出整体经济(jì)工作(zuò)思路已经发生了(le)大变化。过去几年(nián)很多政策，如疫情防控、房地(dì)产调(diào)控(kòng)、打击(jī)资(zī)本(běn)无(wú)序(xù)扩张、治理教培互联网等，初(chū)衷是(shì)好(hǎo)的(de)，也(yě)取得了重(zhòng)大成(chéng)效，但客观上也一定程(chéng)度上影响了市场的预期。此前，中央已经明确表示，要慎(shèn)重出台收(shōu)缩性(xìng)政策，从这(zhè)次4月份会议看，这(zhè)个要(yào)求已经(jīng)落(luò)到(dào)了(le)实处，没有收缩性政策，各(gè)项政策都是呵护和支(zhī)持经(jīng)济的。近期，淄博烧烤火出圈(quān)，淄博市(shì)政(zhèng)府受(shòu)到了全国人民的大力点(diǎn)赞，大家都(dōu)看到(dào)了淄博市政府在搞好营(yíng)商环境、促进经济增长上的努力(lì)。而从(cóng)4月(yuè)份政治局会议看，淄(zī)博市政(zhèng)府可(kě)能只(zhǐ)是一个缩(suō)影，整体经济工作思路都(dōu)在发(fā)生(shēng)大变化，为市场主体做好(hǎo)服(fú)务，以(yǐ)发展经(jīng)济为己任，这(zhè)可(kě)能(néng)是4月份政治局(jú)会(huì)议向市场(chǎng)释放的(de)深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会(huì)议，分析(xī)研究当前经济(jì)形势和经济工作(zuò)。中共中央总书记习近平主持(chí)会议(yì)。（每年4月份的政治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅次于几(jǐ)个(gè)月前的中央经济工(gōng)作会议。原因也(yě)简(jiǎn)单，如(rú)果说(shuō)中央经(jīng)济工(gōng)作会议确定了此(cǐ)后一年的政策导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会(huì)议(yì)就确(què)定了未来(lái)8个(gè)月的政(zhèng)策(cè)导向。）

　　会(huì)议认为(wèi)，今年(nián)以来，在以习近平同志为(wèi)核心(xīn)的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各地区(qū)各部门(mén)更好统筹国(guó)内国际(jì)两个大局，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我国疫情防控取得(dé)重(zhòng)大(dà)决定性(xìng)胜利（全国(guó)政协(xié)委员(yuán)、中国(guó)疾病预防控制中(zhōng)心流行病学(xué)首席专(zhuān)家吴(wú)尊友日前(qián)表示，新冠病毒在未来出现地(dì)方性流(liú)行(xíng)或(huò)者散发(fā)可能性比较大(dà)，再出现较大规模流(liú)行的可能性较(jiào)小。），经济社(shè)会全(quán)面恢复常态化运行（今年“五一”旅游出行，已经远超2019年同(tóng)期水平(píng)，体现(xiàn)出经济(jì)社会常态化(huà)运行中的巨大消费动能），宏观(guān)政策靠(kào)前协同发力，需求收缩(suō)、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三(sān)重压力得(dé)到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济发(fā)展呈(chéng)现回(huí)升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行实现(xiàn)良好开局。（“三重压力”首次提(tí)出，是在(zài)2021年12月中央经济工作会(huì)议上。时(shí)隔一年(nián)零(líng)四个(gè)月之后，疫情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议(yì)指出，当前我国经济(jì)运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性(xìng)的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)升级(jí)面临新(xīn)的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。（这一段(duàn)是(shì)对当前(qián)经济中面临的问(wèn)题的定性，问题决定对策，有什么样的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样的对策，对(duì)问题的定性非常重要。2019年(nián)4月，问题定性是“更(gèng)多是(shì)结构性、体(tǐ)制(zhì)性的(de)”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性(xìng)是“稳增长压力(lì)较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增(zēng)长力(lì)度(dù)都有回收。今年一季度(dù)经济增长超(chāo)预(yù)期，市场又(yòu)出(chū)现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但(dàn)从这次中央对问题的(de)定(dìng)性看，经济内生动力(lì)仍需增强(qiáng)，需求(qiú)仍需扩大(dà)，这就意味(wèi)着稳增长力度不但(dàn)不会减弱，还(hái)要有针对性地(dì)加大(dà)。这就冲淡了市场的一大(dà)担忧。）

　　会议强调，要深(shēn)入开(kāi)展学习贯彻习近平新时代中(zhōng)国特色(sè)社会主义思想主题教(jiào)育，认(rèn)真(zhēn)落实中央经济(jì)工(gōng)作会议(yì)精神，坚持稳(wěn)中求进工作总基调，完整、准(zhǔn)确、全(quán)面贯彻新发展理(lǐ)念，加快构建新发展格局，全面深化改革开(kāi)放，把发挥政策效力和激(jī)发经营主体活力(lì)结合起来，形成(chéng)推动高质量(liàng)发展(zhǎn)的强大(dà)动力，统筹推动经(jīng)济运行(xíng)持续好(hǎo)转、内生动(dòng)力持续增(zēng)强、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持续化解（提出四(sì)个“持续(xù)”，其实现有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续(xù)发力(lì)），乘势而上（这个词表明我(wǒ)们不会因(yīn)为一(yī)季(jì)度经济的良好开(kāi)局(jú)而就此满(mǎn)足，而是(shì)继续努(nǔ)力，“乘势而(ér)上”。），推动经(jīng)济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　会议指出，要加快建设以实(shí)体经济为(wèi)支撑(chēng)的现代化产业体系(xì)，既(jì)要逆势(shì)而上，在短板领(lǐng)域加快突破，也(yě)要(yào)顺势而为，在优势领(lǐng)域做大(dà)做强。要夯实科(kē)技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能（或利(lì)好半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)（对新能源产业的扶(fú)持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新(xīn)能源产业相(xiāng)对的(de)短(duǎn)板，也是未来(lái)重(zhòng)点发力的方向）。要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)（首提人工智(zhì)能，市(shì)场热(rè)度(dù)极高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需求是(shì)当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在。积极的财政政策(cè)要加力提(tí)效，稳健的货(huò)币政(zhèng)策要精准有力，形(xíng)成扩大需(xū)求的合力。要多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居(jū)民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等(děng)服(fú)务消费(fèi)（今(jīn)年一季(jì)度社会(huì)消费品零(líng)售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期的(de)3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费(fèi)更是(shì)热度高(gāo)，而中央精神是继(jì)续呵护和促(cù)进(jìn)消费增(zēng)长(zhǎng)）。要发挥好政府(fǔ)投资(zī)和政策激励的(de)引导作用，有(yǒu)效带动激发民间投资（今年一季度，民(mín)间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固(gù)定资产投资(zī)增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会议专门提出(chū)“有效带动激发(fā)民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政策发力(lì)）。

　　会(huì)议指出，要坚(jiān)持“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业公平竞争(zhēng)、共同发展(zhǎn)的法(fǎ)律(lǜ)法规障碍和(hé)隐性(xìng)壁垒(lěi)，持续提振(zhèn)经营主体(tǐ)信心，帮助企业恢复元气(qì)（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固(gù)和发展公有制经济，毫不动(dòng)摇鼓励、支(zhī)持(chí)和引导非(fēi)公有制经济发(fā)展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助(zhù)于进一步解(jiě)决民营(yíng)企业信(xìn)心和元气(qì)不足问题）。各(gè)类企业都要依(yī)法合(hé)规(guī)经营(yíng)。要下决心从根本上(shàng)解(jiě)决企业(yè)账款拖(tuō)欠问(wèn)题。要推动平台企业规范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。（对平台企业的支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大，去年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作会(huì)议提(tí)的(de)是“支持平(píng)台(tái)企业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓(gǔ)励头部平台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和国家(jiā)机构改(gǎi)革(gé)方案，推进国家治理体系和治理能力现(xiàn)代化。要(yào)把(bǎ)吸引外(wài)商投资放(fàng)在更加重(zhòng)要(yào)的(de)位(wèi)置，稳住(zhù)外(wài)贸外资基本盘。要支(zhī)持(chí)有(yǒu)条件的(de)自贸试验区和(hé)自由贸易(yì)港对接国(guó)际(jì)高(gāo)标准经贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开(kāi)放先行先试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试验区(qū)正式(shì)挂牌成立至(zhì)今，全(quán)国(guó)已设立21个(gè)自贸试(shì)验区及海南自由贸(mào)易带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(yì)港。在新一轮(lún)对外开(kāi)放先行先试中，“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家可能是开放和(hé)合作(zuò)的重点方向。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防(fáng)范(fàn)化解重点领域风险，统筹做好中小(xiǎo)银行(xíng)、保(bǎo)险和信托机构改革化(huà)险工作。要坚(jiān)持房子是用(yòng)来(lái)住(zhù)的(de)、不是用(yòng)来炒的定(dìng)位，因城施(shī)策，支持刚性和改善(shàn)性住房(fáng)需求，做好(hǎo)保交(jiāo)楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工(gōng)作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发(fā)展，推(tuī)动建立房地产(chǎn)业发展新(xīn)模式。在(zài)超大(dà)特大城市（《国务院关于调(diào)整城市(shì)规(guī)模划(huà)分标准的(de)通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区(qū)常(cháng)住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城(chéng)市为特大城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为超大城市。目前(qián)，超(chāo)大城市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳步推(tuī)进城(chéng)中村改造（7个超大城市和14个特(tè)大城市的城(chéng)中村改造，可能会给房地产带来新的增(zēng)长(zhǎng)点，有利(lì)于房地产市场实现平稳健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)）和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设（“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”设(shè)施指平时(shí)用作旅游、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突发事(shì)件时可立即转换为(wèi)应急场所的设施，能够有(yǒu)效(xiào)补(bǔ)齐大城市应急能力(lì)建(jiàn)设短板(bǎn)，同时提升大城市山区旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助(zhù)力大(dà)城市周边乡村(cūn)振兴发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)大城(chéng)市发(fā)展和安全。建设(shè)改造一批“平急(jí)两用”的民宿(sù)和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批(pī)单(dān)体大型方(fāng)舱医(yī)院、升级一批(pī)应急医疗(liáo)服务点，将对(duì)投资带来新的增长点。）。规(guī)划建设保障(zhàng)性住房。要加强地(dì)方政府债(zhài)务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要继(jì)续抓(zhuā)好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议强调，要切(qiè)实保障和改善民生，强化就(jiù)业优(yōu)先导(dǎo)向，扩大高(gāo)校(xiào)毕业生就(jiù)业(yè)渠道，稳(wěn)定农民工(gōng)等重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降(jiàng)低青年失(shī)业率已(yǐ)成为当前就业工(gōng)作(zuò)的(de)重点(diǎn)。日前(qián)国办发(fā)布《关(guān)于优化调整稳就业政策措施全力促发(fā)展(zhǎn)惠民(mín)生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出(chū)支持(chí)国有(yǒu)企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给(gěi)予一(yī)次性(xìng)增人增资，核增(zēng)部(bù)分据实计入(rù)工资总额并作(zuò)为下(xià)一年度工资总额(é)预(yù)算基数。我们预(yù)计后续(xù)青(qīng)年失(shī)业率将明显下降。）。要以“时时放心不(bù)下”的责任感，持(chí)续抓好安全(quán)生产。要做好(hǎo)迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓(tuò)展脱贫攻(gōng)坚(jiān)成果，抓(zhuā)好粮食(shí)生产(chǎn)和重(zhòng)要农产品供应(yīng)保障(zhàng)，全面(miàn)推进乡村(cūn)振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导(dǎo)干部要带头大兴调查(chá)研(yán)究，奔着问题去，切实帮助企业和基层(céng)解决困(kùn)难(nán)。

　　（“会议还研究(jiū)了其他事项”的表述以往经常出现(xiàn)，但这(zhè)次没(méi)有出现，可见这次会议(yì)是专门聚(jù)焦经济工(gōng)作的一次会(huì)议。）

　　风险因(yīn)素(sù):

　　国内政策落地不及预(yù)期，国际政治局势演变超预(yù)期

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已(yǐ)经(jīng)发生(shēng)大变化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告(gào)发布时间(jiān)：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机(jī)构(gòu)：信达证券研究开(kāi)发(fā)中心(xīn)

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