五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国(guó)历(lì)史上的(de)首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因为信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不(bù)了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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