公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)用很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间(jiān)来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司(sī)的(de)发展，等(děng)到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的(de)成功(gōng)和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累(lèi)的重要性可能(néng)并不(bù)显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这一(yī)目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修复信(xìn)心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降是(shì)必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期(qī)公布(bù)的社(shè)融和地(dì)产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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