30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史(shǐ)上从未有(yǒu)过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落(luò)，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块(kuài)下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低(dī)策略似(shì)乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子; line-height: 24px;'>女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子、永(yǒng)吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻(fān)红后，市场(chǎng)持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复(fù)→全A非金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据(jù)反映(yìng)的(de)制造(zào)业(yè)库存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量(liàng)政策出(chū)台(tái)，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已(yǐ)定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易(yì)性的波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出压力不大下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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