北京时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己(jǐ)在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言(yán)，投资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代(dài)财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域(yù)，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达到(dào)巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大(dà)的(de)是主营集(jí)成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思推(tuī)露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cón保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思g)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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