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　　美联储布拉德：利(lì)率可能需要(yào)进一步(bù)提高(gāo)

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长布拉德(dé)表示(shì)，决策者可能不得(dé)不(bù)进一步提高利率以给通胀降温，但(dàn)他补(bǔ)充称，自己将观望一定(dìng)时间，看看(kàn)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现再决定(dìng)6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个(gè)月采取的(de)激(jī)进(jìn)政策遏(è)制了通胀(zhàng)的上升，但目前(qián)还不(bù)清楚通胀(zhàng)是否处于通往(wǎng)2％的道路上。” 布拉(lā)德表示，需要看(kàn)到“通胀实(shí)质性下降”才能确信没(méi)有(yǒu)必要加息(xī)。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为美联储仍(réng)然(rán)可以实现软(ruǎn)着(zhe)陆，在不触发经(jīng)济严重(zhòng)下滑的情(qíng)况下(xià)帮(bāng)助通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不(bù)是基线(xiàn)情景。我认为(wèi)基线情(qíng)境是经济增长缓(huǎn)慢，劳动力(lì)市(shì)场可能略有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布(bù)拉德是美联储(chǔ)决策者中鹰(yīng)派(pài)官员的(de)代(dài)表人物，素有“鹰王”之称，但(dàn)今年在联邦(bāng)公开市(shì)场委(wěi)员会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作15日正式启动

　　中国人民(mín)银行(xíng)5月5日表示，香港与(yǔ)内地(dì)利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作（即 “互(hù)换通”）的各项(xiàng)准备工作(zuò)进展顺利，初期先行开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通”下的(de)交(jiāo)易(yì)将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”，是(shì)香港(gǎng)及其他国家和(hé)地区(qū)的境外(wài)投(tóu)资者(zhě)经由香港与内(nèi)地基础设施机构(gòu)之间(jiān)在交易、清算(suàn)、结算(suàn)等方(fāng)面互联互通的机制安排(pái)，参(cān)与内地(dì)银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品(pǐn)市(shì)场(chǎng)。初期可交易品(pǐn)种(zhǒng)为(wèi)利率互(hù)换产品，报价(jià)、交易及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通(tōng)”的境内投资者(zhě)需与外汇(huì)交(jiāo)易中心签署报(bào)价商协议(yì)，并为(wèi)上海(hǎi)清算所利率互换集中清算(suàn)业务的清(qīng)算(suàn)会员或该(gāi)类(lèi)会员的(de)清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的(de)境外投(tóu)资者为符合人民(mín)银(yín)行要(yào)求并完成内地银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场准入备案的(de)境外机构投资者，并经外汇交易中(zhōng)心(xīn)开(kāi)通“北向互换通”交易(yì)权限。拟申请开通(tōng)“北向互(hù)换通”交易(yì)权限的境(jìng)外(wài)投资者需(xū)同时申请成为场(chǎng)外结算公司的清(qīng)算(suàn)会(huì)员或该类会员的清(qīng)算客户。

　　初期全市场每(měi)日交易净限额为(wèi)200亿元人民币，清算限额为40亿元人(rén)民币，后(hòu)续可根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债(zhài)市场出现“大乌(wū)龙”。原本公(gōng)告停(tíng)牌的嵘(róng)泰转债，昨(zuó)日(rì)早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当(dāng)日(rì)上午(wǔ)10时10分实施停牌，并发布公(gōng)告，就相关原(yuán)因进行(xíng)排查。

　　5月5日(rì)盘后(hòu)，上交所发(fā)布关于嵘泰转(zhuǎn)债停(tíng)牌及(jí)相关交易处理情(qíng)况(kuàng)的公告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘(róng)泰工业(yè)股份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称公司(sī)）在上交所网站发布(bù)关于(yú)实(shí)施(shī)“嵘泰转债(zhài)”赎回(huí)暨摘牌的公告称，嵘(róng)泰转债(zhài)最后一个(gè)交易(yì)日(rì)为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交易。公司(sī)后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日(rì)发布4次(cì)提示性公(gōng)告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术(shù)原因(yīn)，该可(kě)转债仍挂牌交易。上(shàng)交(jiāo)所发现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分(fēn)实施停牌。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配成交(jiāo)阶段共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)债券交易规则》第一百(bǎi)三十条等(děng)相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配成交取消，交易无效，不(bù)进行清算交收。嵘泰(tài)转债的转股和赎(shú)回不受影响，正常(cháng)进行(xíng)。

　　对于该事(shì)件(jiàn)的发(fā)生，上交(jiāo)所深表歉意，并(bìng)将妥善处(chù)置(zhì)后续事(shì)宜。

　　油脂板块强势反弹传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些rong>

　　在宏观利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性出尽后(hòu)，市场(chǎng)情(qíng)绪有所回暖，叠(dié)加(jiā)油(yóu)脂市场基本(běn)面(miàn)迎(yíng)来改善(shàn)，“五一(yī)”假期(qī)过后(hòu)，油(yóu)脂市(shì)场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油主力(lì)合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴随美(měi)联(lián)储继(jì)续加息预(yù)期(qī)以(yǐ)及(jí)欧美银行业危机的继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅(fú)下挫(cuò)，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加息25个(gè)基点，这是本轮(lún)加息(xī)周期的(de)第(dì)十次(cì)加息，也可能是本轮紧缩(suō)周期(qī)的终点(diǎn)。同时，欧洲央行(xíng)周四(sì)决定放慢加(jiā)息步伐。在外(wài)围利空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹(dàn)，油(yóu)脂价格在(zài)假期开盘走弱后也迎来(lái)上(shàng)涨。”中泰(tài)期(qī)货研究所油脂油料(liào)分析师巩力赫表示，在此轮(lún)上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地供(gōng)给偏紧，同(tóng)时国内(nèi)棕榈油库存(cún)连续下降支撑盘(pán)面(miàn)走强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆油因5—6月大(dà)豆到港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究所油脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的强力反弹是由基本面(miàn)的改(gǎi)善推动的。她表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于餐饮端的利(lì)多预期。油脂相关(guān)上市企业一季度业绩大(dà)增，多因为销量上(shàng)涨和毛利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运(yùn)输部数据(jù)显示(shì)，假期(qī)前(qián)三天日均(jūn)发(fā)送人(rén)数和2019年、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费(fèi)亮(liàng)眼，假期后，现货普遍存(cún)在一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐(cān)饮端(duān)将持续(xù)成(chéng)为支撑油脂需求的重要力量。另一方面，国内大豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍出现(xiàn)不(bù)同程度的停(tíng)机(jī)计(jì)划(huà)，市场现货供应(yīng)仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕榈油方面，产(chǎn)地库存出现超预(yù)期下(xià)降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存(cún)环比下降(jiàng)15％至264万吨，其(qí)中(zhōng)产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国内(nèi)消(xiāo)费180万吨，分项数据和1月几乎(hū)持平(píng)。机传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些构预(yù)期马来西亚(yà)棕榈油4月产量(liàng)环比增(zēng)0.9％至(zhì)130万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外(wài)市场方面(miàn)，受到(dào)马来(lái)西(xī)亚棕榈油库(kù)存减少的预期(qī)支撑，BMD毛棕榈油期货(huò)价(jià)格在本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马来西亚(yà)棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足(zú)，导致市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪略显悲观。但(dàn)在(zài)价(jià)格持续下跌后，利空(kōng)落(luò)地效应(yīng)以及机(jī)构对于4月(yuè)马来西(xī)亚棕榈油库存预估超预期下降的(de)乐观情绪，推(tuī)动期价快速反弹，而库存预估下降的(de)原因来自(zì)于马来西(xī)亚国内消费需求的增加。”中辉期货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)贾晖表(biǎo)示，外盘带动内盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油自身基本面供应(yīng)增(zēng)加的利(lì)空因素逐(zhú)步弱化也对盘面(miàn)带来一些支(zhī)持(chí)。

　　宏观(guān)和基本(běn)面，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的一项调查显示(shì)，全球(qiú)第二大棕榈油生产国——马来(lái)西(xī)亚截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)的(de)棕(zōng)榈油库(kù)存料(liào)降至(zhì)11个月以来最(zuì)低(dī)水平，因产量持平且马来西亚(yà)国(guó)内(nèi)使(shǐ)用量(liàng)增加(jiā)。受访的九(jiǔ)位分析师和(hé)贸易商(shāng)预估中值显(xiǎn)示，棕(zōng)榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第(dì)三个月减少并触及(jí)2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存也由升转(zhuǎn)降，刷新5个(gè)半(bàn)月的最低(dī)水平。中国粮油商务网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)第17周末，国(guó)内棕(zōng)榈油库(kù)存总量(liàng)为77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万(wàn)吨，较上(shàng)周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度(dù)及以(yǐ)下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库存(cún)量为4.2万吨，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国内(nèi)棕(zōng)榈油库存都在(zài)下(xià)降，但(dàn)原(yuán)因(yīn)各有不同(tóng)。马来西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)下降的主要原因来自于(yú)产(chǎn)量(liàng)的(de)季节性减产以及印尼国内出口政策限制导致的棕榈油(yóu)出口较好。而国内棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存大幅下降，主要(yào)是受到(dào)年初国(guó)内疫(yì)情防控措施优化调整带来的餐饮(yǐn)消费的增(zēng)加，同(tóng)时豆棕现货(huò)价差高(gāo)位运行导致棕榈(lǘ)油替(tì)代性能(néng)大大增强，也进一步刺激(jī)了棕榈(lǘ)油(yóu)的消(xiāo)费。

　　虽然(rán)马来西亚(yà)及中国棕榈油库存下(xià)降，但由于印尼5月出口政策(cè)出现调整，将允许更多的棕榈(lǘ)油出口，市场对于马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油5月出口数(shù)据保持谨慎态度。中国和(hé)印(yìn)度作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要的棕(zōng)榈油进(jìn)口国，虽然库(kù)存(cún)都不同程度下降，但都(dōu)仍处于历史较高水平，若棕榈(lǘ)油价格上涨(zhǎng)，将抑制其(qí)消费和(hé)进口积(jī)极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲(líng)介绍，对于棕榈油(yóu)产地来说，每(měi)年的(de)1—4月属于(yú)去库周期，因产量处于年内(nèi)低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒(dào)挂以及需求国(guó)库存(cún)偏高，棕(zōng)榈油出口(kǒu)需求差，但依(yī)然没有(yǒu)扭(niǔ)转去(qù)库趋势。可(kě)以说，产量绝对水平低是去库的(de)主要原因(yīn)。后期随(suí)着产量季(jì)节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是(shì)必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更(gèng)多是(shì)供(gōng)需双重推动的结(jié)果(guǒ)。随着产地(dì)挺价(jià)，进(jìn)口(kǒu)利润差，棕榈油到港(gǎng)压力下降，月(yuè)均到港(gǎng)量(liàng)30万吨左右。更为重要的是，国内油脂餐饮(yǐn)需(xū)求旺(wàng)盛，随着气温升高，棕榈油使用(yòng)限制(zhì)减少，棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)同比几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要(yào)想(xiǎng)重新(xīn)累(lèi)库，需要进口增加，也就是(shì)说(shuō)进(jìn)口利(lì)润打开，产地让(ràng)利(lì)，这至少需要产(chǎn)地库存压力明显恢复(fù)才有可能。因此，未(wèi)来产地的累库必将早(zǎo)于国内，存(cún)在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况(kuàng)来看，短期内缺(quē)乏明显(xiǎn)利多因素驱动，因此棕榈油(yóu)上(shàng)涨缺乏可持(chí)续性(xìng)。不过，从更长的(de)年度时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼诺(nuò)气(qì)候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后续需(xū)要(yào)密切关注厄尔尼诺气候的发(fā)生和持(chí)续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在(zài)许多市场人(rén)士看(kàn)来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影(yǐng)响仍然起到主导作(zuò)用。那么，对于油(yóu)脂市场来说(shuō)是这(zhè)样吗？

　　“美联储加(jiā)息(xī)周期接近尾声(shēng)，欧洲(zhōu)央行在周(zhōu)四也放(fàng)慢了激进(jìn)紧(jǐn)缩的步伐。在外围(wéi)利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，大宗(zōng)商品市(shì)场情绪出现(xiàn)反弹(dàn)。不过，随着(zhe)美联储会议的结(jié)束，市场焦点仍将集中在美国银行业的任何可(kě)能的(de)风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对(duì)于油脂来说，目前基(jī)本面(miàn)仍然多空交织。当(dāng)前年度加拿大油菜(cài)籽的丰产(chǎn)对(duì)国内市场(chǎng)的(de)压力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到港的(de)预期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整体库存偏高也使得(dé)油脂(zhī)整(zhěng)体的行(xíng)情难以表现得特(tè)别(bié)强势。不过(guò)，油脂的估值(zhí)在偏(piān)低的油粕(pò)比和当前年度南(nán)美(měi)大豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在(zài)此情(qíng)况下，油(yóu)脂(zhī)似乎难(nán)以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被(bèi)宏观因素(sù)主(zhǔ)导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息已经在(zài)市场预期当中，因此对大宗商品市场的利(lì)空(kōng)影响有限(xiàn)。对于油脂市(shì)场来说，虽然生物柴(chái)油消(xiāo)费(fèi)占比(bǐ)不低(dī)，比如棕(zōng)榈(lǘ)油工(gōng)业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟(méng)工(gōng)业消费(fèi)和食用消费各占(zhàn)一半，但各国生物(wù)柴油政策比(bǐ)例一(yī)段时期内是固定的，不会因为原油(yóu)及宏观市场的波动，而出现(xiàn)生物柴油(yóu)产(chǎn)量的(de)大幅波(bō)动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身(shēn)基本(běn)面对价(jià)格波动(dòng)仍然将起到主导作用。