今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频(pín)上调的(de)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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