5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤(chè)回(huí)发行上市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zh央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗èng)券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需求端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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