美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的(de)预(yù)期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不(bù)确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次(cì)利(lì)率决议之(zhī)后，美(měi)联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关(guān)重要的是(shì)不(bù)要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高利(lì)率或(huò)是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖数(shù)据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会(huì)支持(chí)这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即(jí)他(tā)们现在对进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度(dù)关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单(dān)的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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