财联社(shè)4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙(yá)一辆宝(bǎo)马车”……这些(xiē)生活中经常听到的(de)玩(wán)笑话，透露出“种牙贵”让人(rén)望而(ér)却步的无(wú)奈现实(shí)。近日，北京、河北、浙江、四川等多地(dì)医保(bǎo)部门发布公告，于(yú)4月20日落实口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务收(shōu)费、种(zhǒng)植体集(jí)中(zhōng)带(dài)量采购、牙(yá)冠竞价挂(guà)网“三位一(yī)体”的(de)综合治理措施，单颗(kē)种植牙的价格降(jiàng)低一半左右(yòu)。网友直呼(hū)：再也不用担心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作(zuò)中，也看到不少患者延(yán)迟(chí)了种牙计划，就在等集采(cǎi)政策落地(dì)。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医学会种植专委(wěi)会常委满毅告诉南(nán)方周末(mò)记者，“集采后的(de)种植牙(yá)将为更多患者减轻医疗负担，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据(jù)国家医保局披露，本(běn)次集采汇聚(jù)全国近1.8万家医疗(liáo)机构的(de)需求量，达287万套种植体(tǐ)系统，约占国内年(nián)种植(zhí)牙(yá)数量(liàng)（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右。随着医疗服务价(jià)格(gé)相关规定出台，三级公立医院常规(guī)种植牙医疗服务(wù)价(jià)格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次(cì)全国口腔流行病学调(diào)查结果显示，65岁-74岁老人(rén)当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京(jīng)报(bào)贝壳财(cái)经记者走访发现，多家北京民营连锁口腔机构在4月1日(rì)即(jí)开始了“集采价”的(de)种植牙(yá)促销，价(jià)格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降(jiàng)质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东(dōng)省口腔种(zhǒng)植战狼3什么时候上映？医疗(liáo)服务价格项目4月1日正式落地实施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等(děng)集采价格落地执(zhí)行，种(zhǒng)植牙相关的(de)咨询量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增长，其中手术数量比之(zhī)前(qián)增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院长、副(fù)主任医师(shī)解建立(lì)说。

　　集采的靴子落地(dì)，种(zhǒng)植(zhí)牙行业(yè)是否会(huì)再度站上风(fēng)口？“预计(jì)未来国内(nèi)的种植(zhí)牙数(shù)量，有望从目前每年400万(wàn)颗，增长到(dào)每年1000万颗(kē)以上(shàng)。”专(zhuān)家告诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，他认为这个目(mù)标(biāo)或许(xǔ)一年后(hòu)就能实现。而(ér)对于(yú)起步较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂商而(ér)言，集采是压力也是机(jī)会。一位国产种植(zhí)牙企业代表透露，尽管国产品牌产品(pǐn)拥(yōng)有一定的(de)价格(gé)优(yōu)势，但销售份额占(zhàn)有率尚不足10％，本次(cì)集采后很难快速放量或实现“国产替代”。但对于(yú)临床(chuáng)应用时间短、案例(lì)少的(de)国产种植牙来说，整个种植(zhí)牙市场规模的扩大，将有(yǒu)助于企业积(jī)累更多(duō)的临床应用数据和案(àn)例(lì)，对(duì)未来(lái)长期的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳(nà)入集(jí)采带(dài)动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐(guǎi)点

　　受(shòu)益于(yú)老(lǎo)龄(líng)化和支付能力提高(gāo)，近年来种植牙需求呈现爆发(fā)式(shì)增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年复合(hé)增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增(zēng)速(sù)为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括(kuò)上游设备(bèi)和耗(hào)材企业：种植类如华西口腔(qiāng)科技中心等；修(xiū)补类(lèi)如正海生(shēng)物(wù)、奥精医疗等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算(suàn)机(jī)重组(zǔ)断层影像设备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上(shàng)游陶瓷(cí)块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中(zhōng)游为(wèi)器(qì)械经销商：松佰牙(yá)科(kē)等(děng)；下游为口腔医(yī)疗机构如通策医(yī)疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙(sūn)建等人在3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价后，其(qí)渗透率有望得到快速提升，同时加速国产口腔(qiāng)CBCT等检(jiǎn)测设备需求(qiú)释放。中游设备美亚光(guāng)电(diàn)、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和(hé)诊所的(de)设备需求弹性更大，国产设备依托(tuō)性价比优势(shì)聚焦民营市场。口腔CBCT上(shàng)游(yóu)核心零部件上(shàng)市公司主要(yào)为(wèi)奕瑞(ruì)科技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面(miàn)临一场硬仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一直都(dōu)被投资者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道(dào)，关于牙(yá)科的纯正上市公司只有(yǒu)通(tōng)策医疗这一(yī)家(jiā)。也正是(shì)因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以来(lái)，其(qí)便一直备受资(zī)金的追捧，被投资者奉(fèng)为(wèi)“牙茅”。然而，通策医疗(liáo)最近几年在资本市场走势一路下行，前年最风(fēng)光的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市(shì)值(zhí)蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年(nián)、2021年(nián)的财(cái)报数据(jù)来(lái)看，种(zhǒng)植(zhí)业务位列通策(cè)医疗五大业务板块增速(sù)第(dì)一(yī)位。对通策医(yī)疗来说(shuō)，种(zhǒng)植牙业务是不可或缺的市场(chǎng)。业内人(rén)士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材被集采(cǎi)，通策医(yī)疗(liáo)的盈利(lì)能力很可能受影响。面对激烈竞(jìng)争的市场，大型口腔连锁机构失去了(le)此前集团(tuán)采购优(yōu)势(shì)，与公立(lì)医院及其他民营口腔机构站(zhàn)在同一起跑(pǎo)线，大幅(fú)降价势在必行，这也将影响种(zhǒng)植牙最(zuì)终利(lì)润率。

　　通策医疗面对的最(zuì)大(dà)的问(wèn)题是，怎么能把这些增(zēng)量转化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家(jiā)医(yī)疗机(jī)构，其(qí)中有1.4万(wàn)家民营医(yī)疗机(jī)构，占总(zǒng)数的(de)80％。想要获得(dé)足够量的种植牙，一要(yào)有覆盖(gài)面足够广的口腔机构，二得有足够多的(de)医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其所期待的一件(jiàn)事。”3月23日，通(tōng)策医(yī)疗董秘处(chù)的(de)回复(fù)直截了(le)当。2022年通策医(yī)疗(liáo)发(fā)布的财报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通(tōng)策(cè)医(yī)疗在(zài)调研内容纪要中提到，宁口2022年上半(bàn)年(nián)营收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了(le)40名医(yī)生储备(bèi)，增加的人(rén)力成本影响(xiǎng)了900万元(yuán)利润。通策医(yī)疗2022年三季度财报中(zhōng)提到(dào)，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支(zhī)持蒲(pú)公英(yīng)医(yī)院快速发展，目(mù)标是让蒲(pú)公英医院在(zài)最短的时(shí)间成为当地第一(yī)的(de)口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院(yuàn)。值(zhí)得注意的是(shì)，通策医疗的重磅(bàng)项目“蒲公英计划”在(zài)2018年提出，被(bèi)公司视为“未(wèi)来(lái)五年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍处筹备或培育(yù)期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院(yuàn)贡献(xiàn)收入1.71亿元(yuán)，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收入2.98亿元(yuán)，新增蒲(pú)公(gōng)英分院(yuàn)净利率(lǜ)仅(jǐn)为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董秘提(tí)到，这几年相关医生的储备已经(jīng)足够了(le)，“（种(zhǒng)植牙）量再(zài)增长10倍(bèi)也够”。“以价换量更容易(yì)形成(chéng)规模效应。目前种植牙渗透率低，随着(zhe)价格差异化定价，总量的(de)快速(sù)增加仍有望形成规模的较高增长。”这是通策(cè)医疗2022年底在机构调研时(shí)的观(guān)点。一位长期关注消费医疗的行业人士分析，通策医疗的主要市场仍在浙(zhè)江，但即使在浙江(jiāng)，面对接(jiē)下来激(jī)烈的种植(z战狼3什么时候上映？hí)牙市(shì)场，也(yě)没有绝对优(yōu)势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植牙(yá)也会慢慢(màn)从一个高毛利业(yè)务变(biàn)成低毛利业务(wù)。因为这一部分对医生的技术要求并没(méi)有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备(bèi)定位、辅助(zhù)软件和三(sān)维(wéi)建模。所有的口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么(me)深的护城河，所以(yǐ)市场竞争会比较激烈。”关(guān)注(zhù)口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民营口(kǒu)腔医院市场而(ér)言，集采消息(xī)和盈(yíng)利曲线下降关系(xì)也不大。“其实在集采消息出来(lái)之前(qián)，民营口腔诊(zhěn)所(suǒ)就因为价格战(zhàn)的(de)原(yuán)因，自己(jǐ)就把价格压下(xià)来(lái)了。低于4500元的种植(zhí)价(jià)格，在业(yè)内其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业(yè)者如是说(shuō)到。目前(qián)，很(hěn)多民营口腔诊所面临着(zhe)巨大(dà)的经营压力，面对高昂的(de)诊所房租(zū)、水电以及人工费用等，其实利润(rùn)不算高。有医疗投资机构工(gōng)作人员(yuán)曾表示，目前80％的民(mín)营连锁口腔(qiāng)机构都(dōu)处于亏损状态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破灭 牙(yá)科诊所或(huò)大批(pī)退出

　　有业内人士(shì)给予了一个(gè)乐观的预(yù)测，当集采降低价格后，原本属于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会成(chéng)为百姓们的(de)基本需求——几(jǐ)十亿颗失(shī)牙的市场会打(dǎ)开(kāi)。这几乎奠定了一个薄利(lì)多销的局面(miàn)。但这并不(bù)是在所有牙科(kē)诊所(suǒ)都(dōu)会(huì)发生(shēng)的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直接(jiē)冲(chōng)击(jī)。“在大部(bù)分诊所里，医生(shēng)收入是和耗材挂钩的。这和(hé)骨科(kē)心脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医(yī)生的工(gōng)作量加(jiā)大(dà)不说，收入会减少。”业内人(rén)士表示最(zuì)担心的(de)是(shì)到底能不能(néng)以价换量。如(rú)果(guǒ)薄(báo)利(lì)了，但(dàn)最终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙科(kē)是医院所(suǒ)有(yǒu)科室中，最适合独立执业的。即便(biàn)在改(gǎi)革开放之前，全(quán)国(guó)各地的个体牙医也不在少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统计年鉴显(xiǎn)示(shì)，2020年全(quán)国民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)医院(yuàn)、诊所加起来(lái)有66000多家，提供(gōng)的口腔医疗服务占到总(zǒng)量69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口腔医院(yuàn)或(huò)诊所的一大特(tè)点(diǎn)就是(shì)连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所(suǒ)都(dōu)是“个体户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人能力，牙医独立执业会比(bǐ)其他专(zhuān)科(kē)容易(yì)很(hěn)多。

　　“种植牙(yá)的(de)暴利在(zài)上游的(de)厂家，到(dào)了终端(duān)诊所，利(lì)润空间很微薄，还没(méi)有算上房租、水电、折旧。”业内(nèi)人士认为，假如耗材降价(jià)，但没有带(dài)来体量的增长，薄利(lì)了之后又没多销，就(jiù)形成了一个(gè)悖论。当(dāng)收入不足(zú)以支撑过高的运营(yíng)成本时(shí)，一些(xiē)诊所不得不(bù)关停退(tuì)市。长远来看，种植牙(yá)是整(zhěng)个口腔(qiāng)治疗过程中，应对(duì)牙齿缺失时最(zuì)后的办法(fǎ)，更(gèng)重要的是提高公众对口(kǒu)腔卫生(shēng)的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希(xī)望在80岁的时候每个人(rén)都有20颗以上的好牙(yá)齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业内(nèi)人士如是说。

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