本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　总监和经理哪个大ong>一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布(bù)是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户(hù)提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关(guān)软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域的数智(zhì)化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务(wù)为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具(jù)备全(quán总监和经理哪个大)套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化(huà)虚(xū)拟商总监和经理哪个大(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越(yuè)来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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