五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐn光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词g)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的(de)一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前(qián)美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器(qì)芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实(shí)时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷(dài)会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务(wù)危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束(shù)了(le)。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮(lún)C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在希(xī)望(wàng)与(yǔ)失(shī)望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去(qù)等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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