看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价(jià)格(gé)，但是2月(y为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别uè)印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可(k为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ě)能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)会维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接(jiē)下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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