在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗通过一季(jì)度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。