美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业(yè)内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大限(xiàn)前得(dé)不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(tuǒ)协，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都(dōu)认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约(yu函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀ē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票(piào)市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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