总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号0ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(z0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ài)投(tóu)资层面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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