中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二(èr)八(bā)分化”的(de)激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的(de)8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而(ér)成为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年(nián)出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正式展业(yè)时间不(bù)长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以(yǐ)幸免。且新(xīn)公(gōng)司(sī)建设成(chéng)本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常shì)，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润(rùn)的(de)双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明(míng)显，当期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年(nián)3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士(shì)信贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明(míng)确(què)，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后(hòu)首(shǒu)家获批(pī)的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如(rú)其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权(quán)管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信(xìn)托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳分公司(sī)财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案(àn)和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选上(shàng)架多(duō)支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本(b广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常ěn)市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不(bù)断加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金融机(jī)构加速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前(qián)国内的外(wài)资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等(děng)先后在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国(guó)经济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场发(fā)展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到(dào)了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更(gèng)趋明(míng)显，业务多(duō)元化(huà)发展趋(qū)势(shì)初步形(xíng)成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格(gé)局(jú)正(zhèng)加(jiā)速演变。

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