粗犷，粗旷和粗犷区别在哪

　　财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(s粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金粗犷，粗旷和粗犷区别在哪的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发(fā)《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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