随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期(qī)纯碱出(chū)口下(xià)降，进口增加，从实(shí)际数据来(lái)看，其(qí)表现超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量(liàng)，3月纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来(lái)，进口的(de)大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进(jìn)口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度(dù)相对有限(xiàn)，但在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天(tiān)气(qì)、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导致(zhì)美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动去(qù)年(nián)全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅提升(shēng)的(de)导火(huǒ)索。今年随着国际能源(yuán)价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格(gé)处于全球(qiú)高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中(zhōng)期期货分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一(yī)步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全(quán)球经(jīng)济的(de)衰退预期或导致全球实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需(xū)求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源的(de)回落背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价差收缩(suō)，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出(chū)口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差(chà)，一部(bù)分原因可能(néng)是前期(qī)待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部分是外围需求(qiú)从去年的出(chū)口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再现去年高增长的(de)态(tài)势(shì)。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上(shàng)来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关(guān)注纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部(bù)分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变化。通常，我国三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿纯碱出(chū)口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口数据的好转，可(kě)能(néng)是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而(ér)已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的(de)趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能(néng)、需(xū)求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪(xù)和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继续(xù)增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口数据超(chāo)预期是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说更(gèng)受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口(kǒu)约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的供(gōng)需，在(zài)内(nèi)需(xū)恢复有限的情(qíng)况下(xià)，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会相(xiāng)对明显。

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