公募基金一(yī)季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持(chí)基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的(de)基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净值(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资者(zhě)可以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于(yú)可(kě)积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目(mù)标(biāo)的(de)最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(y揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除(chú)了(le)继续(xù)关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全(quán)年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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