为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎ角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺ng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺(huì)表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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