5月(yuè)10日，有消息称部分银(yín)行相关部(bù)门(mén)收到《关(guān)于调整协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定存款和通(tōng)知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调中(zhōng)协定(dìng)存款更多(duō)是对公(gōng)业务，而(ér)通知存款则(zé)集中于短(duǎn)期(qī)存款。

　　就本次(cì)协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限拟下调的(de)背景、影响，后续货(huò)币政策走向等，记者采访了招商基金研究部首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立(lì)、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑。对银行(xíng)而(ér)言，存款(kuǎn)利率下调(diào)有助于减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同(tóng)时本次降(jiàng)息有(yǒu)助于促进(jìn)投资、消费，也被看(kàn)作是促(cù)进宏观(guān)经(jīng)济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来(lái)看，存(cún)款利率下行仍(réng)是大势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高，但银(yín)行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价(jià)格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利率很难(nán)上(shàng)行(xíng)。预计下半(bàn)年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为(wèi)何下(xià)调协定存款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们认为，当前调降更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深(shēn)化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期(qī)国(guó)债收益率为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下调存款利率(lǜ)，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月(yuè)市(shì)场利率定(dìng)价自律机(jī)制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入(rù)了(le)存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分中小银行、农商(shāng)行存款利率下(xià)调，5月5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒丰(fēng)三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是(shì)在利率市场化改革(gé)推进背景(jǐng)下(xià)，银行出于自(zì)身经(jīng)营考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不断下(xià)行。在资产(chǎn)端定价压力(lì)较大(dà)且存(cún)款持续高增的情况下，压降存款成本(běn)成为改(gǎi)善(shàn)息差(chà)的重要手段(duàn)。此(cǐ)外，2023年以(yǐ)来(lái)银行(xíng)贷款向企业固定资产投(tóu)资传导较弱，下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限有利于对公客户留(liú)存的活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整体下行，实体经济综合融资成本不断下(xià)降，银行资产端收益下降较为明(míng)显；第二(èr)，银行整体净息差(chà)持(chí)续(xù)走(zǒu)低，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企业(yè)和居民风险偏好大幅下降导致存款增(zēng)长比(bǐ)较明(míng)显，存(cún)款市场供需关系(xì)发(fā)生了变化，降(jiàng)低(dī)了银行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要性；第四(sì)，协(xié)定存款和通知存款介于活(huó)期(qī)与定期存(cún)款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年存款自(zì)律机制(zhì)对于活期存款与定期存款利率进行(xíng)了(le)几轮调整，本(běn)次(cì)将协定(dìng)存款与通(tōng)知存款自(zì)律上限下调也(yě)是要(yào)将存款产品线的调整进行统一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因素(sù)，银行(xíng)从自身(shēn)经营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降负(fù)债成本，有利于提(tí)升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好的落实央行宽(kuān)信(xìn)用的(de)政策贯(guàn)彻落(luò)实(shí)。

　　平安基金(jīn)：中国的存(cún)款利率管控为上限管(guǎn)控(kòng)，贷款利(lì)率则为下(xià)限管(guǎn)控(kòng)，近(jìn)年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利率(lǜ)定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立(lì)以来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存款利(lì)率下降，主要(yào)是大(dà)行和(hé)股份行参(cān)与，今年以来的调整(zhěng)更多是(shì)延续(xù)去年9月这一(yī)轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制度由原来的(de)激(jī)励(lì)为主引入(rù)惩罚措(cuò)施，加速了(le)中小银(yín)行存款利率补降的进度。就今年(nián)的经济背景而言，疫后脉(mài)冲式(shì)复苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱，经济修复存(cún)在(zài)波折。目前居民超额(é)储蓄高增，实(shí)体融资需求(qiú)有限，银(yín)行(xíng)存款增加，降低存款利(lì)率可以引导减(jiǎn)少信(xìn)贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银(yín)行经营压(yā)力(lì)增(zēng)大，调整存(cún)款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客(kè)户(hù)在商业银行的活期类存款收益(yì)，延(yán)续近期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息(xī)差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽(lǎn)储的成本压(yā)力；另一方面，有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活(huó)存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率(lǜ)机制创设以来，两轮利率调(diào)降都集中(zhōng)在活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存款之间的存款的(de)利(lì)率调整，当下有必要一次性调整(zhěng)通(tōng)知存款和协定存款利率(lǜ)上限，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季(jì)度(dù)净息差水平均创历史新低，上市银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)可以有效降低(dī)银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企业(yè)中(zhōng)长期贷款同比(bǐ)多增幅(fú)度较大。在这(zhè)种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于(yú)存款(kuǎn)利率，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大，控(kòng)制存款成本(běn)成为当(dāng)务之急。中小银行或有动力持续主动下调(diào)存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。因此银(yín)行降息潮可(kě)能仍聚焦(jiāo)于(yú)存款利率(lǜ)下调。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)义上的降息潮(cháo)不仅仅集(jí)中(zhōng)在银(yín)行(xíng)领(lǐng)域。以(yǐ)地方债为例(lì)，2022年后广东、上(shàng)海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地(dì)区(qū)地方债(zhài)发行利差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来仍(réng)可能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用(yòng)债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的，而央(yāng)行的政(zhèng)策(cè)利(lì)率、基准利率在一(yī)方面(miàn)要合(hé)适(shì)顺应市(shì)场环中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗境(jìng)，一方面也(yě)代表着政策意(yì)愿强(qiáng)调(diào)信(xìn)号意义的作(zuò)用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动(dòng)力(lì)不强需求不足的(de)情(qíng)况，央行已经通(tōng)过降准以及结构性货币政策等多项(xiàng)举措给予了实体经济所需的一(yī)定(dìng)的(de)资金投放(fàng)支持，有效降低了实体综合融资成本，后续需要(yào)财政政策产业(yè)政策等配(pèi)套政策继续激活内(nèi)生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要(yào)观察跟(gēn)踪经济运(yùn)行情况，短期调整(zhěng)政(zhèng)策(cè)利率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维(wéi)持低位，后续是否进一步下调要看实体(tǐ)经济复苏的情况(kuàng)。银行(xíng)负债端(duān)，存(cún)款基准(zhǔn)利率下调的(de)概率(lǜ)不大，而存款(kuǎn)利(lì)率上限的调整(zhěng)空(kōng)间仍存在，而是否进一步下调要(yào)看(kàn)银行自身经中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(jīng)营需(xū)要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月(yuè)，人民银行(xíng)指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化(huà)调整机制作(zuò)用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修(xiū)订版）》新(xīn)增存款利率市场(chǎng)化(huà)定价情(qíng)况作为合格审慎(shèn)评估的(de)扣分项，引(yǐn)发中小银(yín)行跟随调降存款利率。我们(men)认(rèn)为，通过存款(kuǎn)利率下行，稳定商业(yè)银行净(jìng)息差进而保(bǎo)持贷款利率维持低(dī)位(wèi)或继(jì)续下行，最终有(yǒu)利(lì)于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基(jī)金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社(shè)融信贷低(dī)于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来看，全(quán)球(qiú)经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束，后续(xù)有望逐步(bù)迎(yíng)来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行和股(gǔ)份(fèn)制商业银行的定期存款利率已告别“3时(shí)代”。压降存款(kuǎn)成本仍是(shì)大(dà)势所趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款(kuǎn)加(jiā)权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加(jiā)剧明(míng)显，监管(guǎn)层(céng)面有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降(jiàng)，来保障银行合理利差范围，增(zēng)加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储压(yā)力不大的基础(chǔ)上，银行(xíng)自身也有动力去下调存款定(dìng)价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上(shàng)限调(diào)整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普(pǔ)遍现象，此次政(zhèng)策(cè)调整有望带动中小银行主动(dòng)跟随下调存款利率。另一方面(miàn)，由于此前经济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中在银(yín)行存款端，此次(cì)存款利率下调也(yě)有望带动存款资金的释(shì)放(fàng)，盘活(huó)市场流(liú)动性(xìng)。

　　李湛：本(běn)次调(diào)降通知释(shì)放了以下信号：①减轻银行息(xī)差压力(lì)。本次下调将(jiāng)引导银行的对公(gōng)活(huó)期(qī)成(chéng)本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产(chǎn)端让利(lì)压力趋缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈(yíng)利将合理(lǐ)修复，有利于增强(qiáng)银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存款意(yì)愿(yuàn)、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消费。

　　后续(xù)来(lái)看，本(běn)次下调(diào)对市场的影响集中在以下(xià)两点：①规范银(yín)行的协定(dìng)存款定价秩序(xù)，减少存款定价的无(wú)序竞(jìng)争。此前，部(bù)分中小(xiǎo)银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存(cún)款定(dìng)价过高，会对(duì)遵守(shǒu)自律(lǜ)机(jī)制(zhì)、定价(jià)较(jiào)低(dī)的(de)银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限下调后会(huì)普(pǔ)遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行协(xié)定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)利率，减少中(zhōng)小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国(guó)有大行影(yǐng)响较小。②长端利(lì)率下行(xíng)仍有空(kōng)间。市(shì)场降息预(yù)期升温(wēn)，但(dàn)大概(gài)率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客户(hù)在(zài)商业(yè)银行的活(huó)期类存款收益，使得对公(gōng)客户活期(qī)存款收(shōu)益向对私客户看齐，一方(fāng)面有助(zhù)于缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋势，另一方面(miàn)有利于引导(dǎo)超额(é)储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律(lǜ)上限调(diào)整降低(dī)了(le)银行(xíng)负债成本，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总存(cún)款的比(bǐ)重(zhòng)在(zài)13％左右，重新规定协定利率上(shàng)限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限(xiàn)制(zhì)高息(xī)揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降(jiàng)低银行对(duì)公(gōng)活期存款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债及(jí)经营压力。此外，银行(xíng)负债端成本(běn)的(de)下降使得(dé)银行盈利能(néng)力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行的空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是否还(hái)有进一步下降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场有何影(yǐng)响？

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：近年(nián)来，贷款和存款利率的非对称下(xià)行使得(dé)商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有进一步(bù)调降的预期(qī)。一方面，为(wèi)支持实体经(jīng)济，政策导向下(xià)贷款(kuǎn)加权平均利率创有(yǒu)统(tǒng)计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融机构人(rén)民币贷款加权(quán)平均利(lì)率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上(shàng)的(de)竞(jìng)争类似“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和(hé)存(cún)款市场份额考核压力使(shǐ)得各行下(xià)调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行(xíng)存量(liàng)存款平均成本(běn)率基(jī)本持平。贷款和存款利率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业银(yín)行净息差(chà)缩(suō)小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低(dī)全社(shè)会无(wú)风险收益率，利多(duō)永续(xù)经营性(xìng)质的(de)票(piào)息(xī)资产(chǎn)，比如利率债、稳定(dìng)股息(xī)率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存(cún)款(kuǎn)定期化，活期存(cún)款占比明显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力(lì)，这使得控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏较(jiào)慢，监(jiān)管(guǎn)层(céng)面有(yǒu)动力去持续推动存(cún)款利率(lǜ)下降，促(cù)进存款流向消费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调带动流动(dòng)性继(jì)续进入债(zhài)市，中(zhōng)短期利率，特别是(shì)中短期信(xìn)用债利率仍有下行(xíng)空间。如(rú)果(guǒ)经济(jì)复(fù)苏较强，流动(dòng)性也有可能进(jìn)入股市(shì)，利好权益资产。

　　德(dé)邦基(jī)金：2023年(nián)经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补(bǔ)价，使得贷款价(jià)格(gé)战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下调存(cún)款利率(lǜ)。长期来(lái)看，有(yǒu)望带动(dòng)存款利率整体下(xià)行。现实中，存款利率降低有(yǒu)助于压低全社会(huì)利率水平，利(lì)好(hǎo)债(zhài)券(quàn)，同时股票(piào)市场中，对流动性敏感的(de)股(gǔ)票也将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放的信号来看，是否意味着货(huò)币政策(cè)进一(yī)步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但解(jiě)读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执(zhí)行报(bào)告以及2023年(nián)一季(jì)度(dù)货(huò)政例(lì)会(huì)均表(biǎo)明当前货(huò)币政策基调未变(biàn)，“精(jīng)准有力”仍是第一要(yào)求(qiú)，而(ér)在此基础上(shàng)强调(diào)“着力支(zhī)持(chí)扩大内需，为实体经济提供更有力支持(chí)”。

　　本次调降意(yì)味着当前长端(duān)利率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行空间，但这(zhè)一调(diào)降(jiàng)是针对银行协定存款及(jí)通知(zhī)存款利率自律上限，而非直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率(lǜ)下调并不等于政策利率就必须进行对等下(xià)调，市场不应(yīng)视(shì)为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾(gù)考量收益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前(qián)利率(lǜ)环境下，普通(tōng)投资者应(yīng)该(gāi)如何守(shǒu)住自(zì)己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通投资者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收(shōu)益性(xìng)、流动性以及安全性。在(zài)存款(kuǎn)利率下(xià)降的背景(jǐng)下(xià)，短债基金以及其他固收类基(jī)金在具一定流(liú)动(dòng)性的(de)同时，相较活期存(cún)款和相(xiāng)当部分的银行理财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低和风(fēng)险偏(piān)好适中(zhōng)投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年(nián)初以来，债(zhài)券市(shì)场利(lì)率整(zhěng)体下行，4月以(yǐ)来(lái)下行加速，当(dāng)前无论(lùn)从绝对利(lì)率水平还(hái)是从信用利差，都回到了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然(rán)债市多头环(huán)境仍未改变，但一致预期(qī)导(dǎo)致行(xíng)情走的比较迅(xùn)速，市场进一步(bù)盈利空(kōng)间被压缩，若看不到央行货币政策增量政策(cè)，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博(bó)弈交易下也可能(néng)会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境(jìng)下尽量选择(zé)防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币(bì)基(jī)金(jīn)，而短债基金中要(yào)选择(zé)久期短流动性好、历史回撤(chè)控制(zhì)好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势(shì)显现，且4月(yuè)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗底政治局(jú)会议(yì)从疫(yì)情后稳增长(zhǎng)转向中(zhōng)长期调(diào)结构(gòu)，政策(cè)发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高(gāo)股息策略(lüè)往往跑赢(yíng)市场。因此在(zài)当前环境下，建(jiàn)议(yì)关注(zhù)行业估值水平(píng)较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低(dī)利(lì)率环境，需(xū)要我(wǒ)们(men)识别金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收益(yì)率高达(dá)20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理财(cái)产品。对普通投资者而(ér)言(yán)，如果(guǒ)不(bù)具(jù)备相关(guān)专(zhuān)业知识(shí)，可以(yǐ)选择(zé)把投资理财交给少数专业的人来做，让(ràng)优秀的(de)基金(jīn)经理管理(lǐ)自己的钱袋子。具备(bèi)一定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投(tóu)资(zī)试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做(zuò)好风控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持资(zī)金保值增(zēng)值，投资者在评估自身(shēn)风险承受能力(lì)后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募(mù)货币基金、公募中短债基金(jīn)、商业(yè)银行(xíng)现金管(guǎn)理(lǐ)类产品等风险等级(jí)较低、支取相对灵活的产品。

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