公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定香港区号是多少，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的(de)基(jī)金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的(de)基金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的(de)一点是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观(guān)察公司的发(fā)展，等(děng)到它们(men)用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是(shì)针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个(gè)经济体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化(huà)可以让内(nèi)心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与(香港区号是多少yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银行出(chū)现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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