金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里，六(liù)年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖(táng)期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里shì)场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期(qī)受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里费日报(bào)报(bào)道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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