大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特征。吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ET吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西F在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(r吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ú)果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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