本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(ch中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分éng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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