5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西省产(chǎn)权交易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全(quán)资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权(quán)单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批(pī)事项未能在(zài)约定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商(shāng)一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是(shì)其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由于经营(yíng)不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集团(tuán)有限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是(shì)实(shí)现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不(bù)抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进(jìn)行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身(shēn)近年来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎(hū)撑(chēng)起了(le)其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动现(xiàn)金(jīn)流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科(kē)目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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