5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看(kàn)，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白(bái)马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的(de)微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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