5月以来(lái)，港股(gǔ)市(shì)场仍在持续(xù)下跌，最近(jìn)一个交(jiāo)易日即5月25日主要(yào)指数更是创出年内(nèi)收市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只(zhǐ)投(tóu)资(zī)港股的(de)ETF产品年(nián)内收(shōu)益(yì)告(gào)负，但资金越跌(diē)越(yuè)买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅(fú)明显，纷纷创下(xià)历(lì)史(shǐ)新高。如(rú)广发(fā)基金两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额分别(bié)激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，最新份(fèn)额更(gèng)是(shì)逼近700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士对(duì)此表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关(guān)度较(jiào)高，在基本面及流(liú)动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港(gǎng)股市(shì)场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的(de)投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流(liú)入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位(wèi)列前二。而(ér)易方达(dá)、富国(guó)基金等旗下(xià)5只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份额(é)也实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉(chán)联(lián)市场规模(mó)最大的港股(gǔ)ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看(kàn)，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来(lái)港股市(shì)场持续震荡下(xià)跌，3月(yuè)下(xià)旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生(shēng)科(kē)技指数(shù)在同日(rì)创下(xià)年(nián)内收(shōu)市新低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动(dòng)中(zhōng)枢朝下移(yí)动。

　　对于近期(qī)港(gǎng)股(gǔ)市场波动(dòng)下跌(diē)，方差分析英文缩写，方差分析英文翻译广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经理刘杰分析系受多(duō)个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市(shì)场处于弱预(yù)期和弱复苏叠(dié)加的阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到(dào)期带来的债务(wù)违约(yuē)风险也对市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份日本(běn)正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大(dà)了市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏(piān)弱(ruò)，均影响了(le)5月(yuè)份港股市场的(de)表现。

　　诺德基(jī)金基金经(jīng)理张昳泓(hóng)认(rèn)为，港股近期(qī)波动(dòng)较大主要(yào)有基本面(miàn)以及资金面两方面的(de)原(yuán)因。

　　首先，从(cóng)基(jī)本(běn)面角度来看，去(qù)年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高(gāo)的(de)预期(qī)，“从(cóng)春节前(qián)后(hòu)的(de)复(fù)苏(sū)情(qíng)况，我(wǒ)们(men)确(què)实看到由于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了比较好的恢(huī)复(fù)。而进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经(jīng)济整体相较一季度(dù)环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场(chǎng)对于(yú)国内经济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利(lì)端(duān)预期(qī)有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金(jīn)流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓(hóng)表示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民币汇率(lǜ)也在(zài)持续走弱，近期(qī)跌破7的关(guān)口。港股(gǔ)作为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随(suí)国(guó)内市场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性(xìng)相关度较(jiào)高(gāo)，在基本面及(jí)流动性双重压力下(xià)，5月(yuè)市场走势(shì)较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是(shì)中(zhōng)美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后(hòu)我们(men)预(yù)期中国经济向上(shàng)，美国经济进入(rù)衰退，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实(shí)际(jì)结果中美两边的(de)状态变化还(hái)是(shì)需(xū)要更长时(shí)间，但大概率还是会发生(shēng)的，在(zài)这个过程中的(de)波折就(jiù)对应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等细(xì)分领域投资(zī)机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前港股(gǔ)市场(chǎng)估值水平(píng)已处于历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，并看好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰(jié)表示，受欧美银(yín)行业危机影(yǐng)响和主要经济体政策(cè)变(biàn)化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持(chí)续回调，整体(tǐ)表现不(bù)如A股。但随着(zhe)国内外(wài)流动性压力持续(xù)缓(huǎn)解，未来港(gǎng)股资金(jīn)面或有机会得(dé)到(dào)改善，结合(hé)当前的低估(gū)值水(shuǐ)平，港股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多(duō)的(de)细分板块或(huò)许是值得关注的方(fāng)向，例(lì)如恒生科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若未来市场进一步(bù)回暖，科(kē)技领(lǐng)域、港股创新药以及消(xiāo)费复苏或者更(gèng)能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”