分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称(chēng)《暂(zàn)行(xíng)规定》）正(zhèng)式(shì)实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制(zhì)、申(shēn)赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重要货币市(shì)场基金的基(jī)金管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市(shì)场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下列(liè)任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人数(shù)量连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定的(de)符合重要货币市场基金(jīn)特征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户(hù)，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的(de)货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金(jīn)公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资(zī)管机构的风险管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升风(fēng)控水平的(de)前提(tí)下，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机(jī)，财(cái)富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的附加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机(jī)应(yīng)对等方面的(de)能力水平与(yǔ)重要(yào)货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，重要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金经理(lǐ)不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方(fāng)面，基金(jīn)管理人的(de)高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家(jiā)公司发(fā)行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同一商业银行(xíng)发行的金融工具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合(hé)计不得超过基金资产净值的泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文 5％；投资(zī)组合(hé)的(de)平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请(qǐng)后导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管(guǎn)人每(měi)月从(cóng)重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场基金(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文jīn)防范流动性(xìng)风险的能力(lì)将进一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市场基(jī)金类(lèi)似(shì)的流(liú)动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在(zài)重要货币(bì)市(shì)场基金的风险防控(kòng)和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做(zuò)出了明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人应当综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同制定合(hé)理有(yǒu)效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金(j泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文īn)规(guī)模(mó)较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着(zhe)投(tóu)资者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的(de)资产安全要求，有(yǒu)利于(yú)保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的规(guī)范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因(yīn)素之(zhī)一(yī)。预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文