金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和(hé)美(měi)国可(kě)口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格局(jú)大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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